Den seneste uge har leveret indikationer på, at inflationen måske alligevel ikke er på vej ned. Renterne har i hvert fald reageret med skepsis, og de seneste ugers fald i de korte og langer renter er stoppet for nu.
Det er ikke overraskende, at bankaktierne over en bred kam er steget. Jo længere, de korte renter holder sig oppe, altså fordi centralbankerne ikke sætter dem ned, jo længere vil bankerne kunne opretholde de aktuelle udlånsrenter, som er markant højere end for blot et år siden.
Det er også godt for bankerne, at de seneste erhvervstillidsindikatorer fortsat viser en vis robusthed i europæisk økonomi, i hvert fald i serviceindustrien. Det modsiger frygten for en dyb økonomisk recession, som udløser store udlånstab i bankerne.
Også forsikringsaktierne har klaret sig godt på det seneste. Og det skyldes sikkert, at investorerne forventer solide finansindtægter på de store forudbetalinger fra kunderne. Højere korte og lange renter end tidligere forventet er godt for forsikringsselskabernes bundlinjer.
De europæiske techaktier synes at fortsætte med at sive, og det skyldes langt hen ad vejen svage forventninger til 4. kvartalsregnskaberne. Tech har i tredje kvartal leveret langt bedre end forventet med en gennemsnitlig EPS-vækst på 9 pct. mod forventet minus 5 pct. for blot et par måneder siden. Men analytikerne har skruet markant ned for deres forventninger til overskuddene i fjerde kvartal, som nu lyder på en EPS-vækst på kun 1 pct. mod 10 pct. forventet for et par måneder siden.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
