Shorthandlernes skepsis overfor rederier stiger

Analytikerne skiftede i denne uge mening om GN Store Nord. Fra den største stigning i shortandel i sidste uge på 0,67 procentpoint er GN Store Nord flyttet ned i den anden ende af tabellen med et fald på 0,47 procentpoint. Aktien er dog stadig den 5. mest shortede.

GN Store Nords bevægelse fra den ene ende af tabellen til den anden kan virke overraskende, men det er næppe udtryk for, at shorthandlerne ikke ved, hvad de mener.

Det er i stedet værd at bemærke, at GN Store Nord trods de markante udsving stadig er den 5. mest shortede aktie på børsen.

Det kan man til gengæld ikke sige om Norden og Torm, som topper ugens liste over største stigninger i shortandel. For begge aktiers vedkommende ligger shortandelen lige omkring 1 pct., og det rækker kun til en 14. plads for Torm på listen over mest shortede aktier, mens Norden ligger nr. 23. Stigningen i de to aktiers shortandel er imidlertid interessant, da de begge er rederier. Når disse to aktier indtager de to første pladser på listen over største stigning i shortandel, siger det noget om shorthandlernes skepsis mht. denne sektor.

Ændringen bør derfor læses som et advarselssignal til investorer med rederiaktier i porteføljen.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.