Budskab fra shorthandlerne: Novozymes på vej opad

I sidste uge lagde vi op til en spændende afgørelse på shorthandlernes syn på Novozymes i den kommende uge. Nu er afgørelsen på plads, og det ser godt ud for Novozymes.

Novozymes havde været ramt af et unaturligt stort shortpres i forbindelse med fusionen med Chr. Hansen, og da fusionen var på plads, styrtdykkede den ekstremt høje shortandel.

Men dog ikke mere, end at Novozymes i sidste uge stadig var blandt de ti mest shortede aktier på børsen. Det efterlod et ubesvaret spørgsmål: Hvad mener shorthandlerne egentlig om det nye fusionerede selskab?

Svaret kender vi nu. Som det fremgår af tabellen nedenfor, fortsatte shorthandlerne med at nedbringe deres shortandel i Novozymes i den forløbne uge. Den faldt i alt 1,49 procentpoint.

Alle shorthandlere har dog ikke trukket sig ud af Novozymes, men den aktuelle andel på 0,52 procent er så lav, at den i praksis kan betragtes som et vink med en vognstang fra shorthandlerne om, at Novozymes p.t. ikke er egnet til shorthandel. Det bekræftes af, at Novozymes er faldet ned på 27. pladsen over børsens mest shortede aktier.

Set fra investorernes synsvinkel er det godt nyt, da en dårlig aktie for shorthandlerne er en god aktie for dem, som satser på kursstigninger.

Bruno Japp

Sådan læses tabellen: De professionelle investorer skal indmelde deres shortpositioner over 0,2 % af selskabets aktiekapital til Finanstilsynet. Jo større shortposition, jo større er troen for aktiekursfald blandt typisk udenlandske shortfonde. ”Ændring (procentpoint)” viser den seneste uges ændring i fondenes shortpositioner. Fald i shortposition indikerer, at fondene under ét tilbagekøber aktier for at afdække deres positioner. Deres tro på kursfald er altså vigende. Øgning af shortpositioner viser, at fondene sælger lånte aktier for at øge deres position, og dermed øger deres spekulation i kursfald. Store shortpositioner kan udløse et såkaldt short squeeze med markante kursstigninger, hvis der kommer positive nyheder fra selskabet.