Kære læser
Meget tyder på, at sæsonen for Q4-regnskaber for de store danske børsselskaber ender rigtig flot. For blot en måned siden forventede internationale aktieanalytikere, at de danske C25-selskaber ville ende en smule over midten blandt tyve EU-lande, når det gjaldt den gennemsnitlige procentudvikling i EPS-overskud (overskud per aktie) i forhold til samme kvartal 2022.
Forventningen lød den gang på et lille plus, lidt bedre end det europæiske gennemsnit. Men den seneste måned har de danske selskaber over en bred kam overleveret. Som det ser ud lige nu, har Danmark overtaget førertrøjen blandt samtlige EU-lande med en forventet gennemsnitlig overskudsfremgang på elleve pct.
Som det fremgår af tabellen nedenfor, ligger Tyskland på en andenplads med en forventet EPS-vækst på ni pct. og Sverige derefter med seks pct. fremgang.
I denne udgave af ØU Ledelse gennemgår vi Q4-regnskaberne fra en stribe store C25-selskaber. Over en bred kam er det positive historier, men der er også nogle få grimme resultater, som dog var forventet på forhånd.
Blandt andet fra A.P. Møller-Mærsk, som har været den største enkeltstående skuffelse. Men overskuddet var faktisk kun nogle procent ringere end analytikernes forventning. Aktien blev mest sat ned efter udmeldinger om stop for aktietilbagekøb, svage forventninger til 2024 og mere fart på nyinvesteringer.
Det vil på den korte bane øge risikoen i aktien med store milliardopkøb. Ledelsens 2024-forventning lyder på mellem én og seks mia. USD i EBITDA, hvor analytikerne på forhånd forventede 6,8 mia. USD. Med de store udsving i containerraterne er det ikke overraskende med et stort spænd.
Generelt har mange af de danske selskaber, som har kæmpet gennem 2023, vist rigtig gode takter i Q4 – og også med positive meldinger om 2024. Blandt andet GN Store Nord, som vi kigger nærmere på i denne udgave, Carlsberg, som blev ramt af den mistede russiske forretning, og Vestas, som ser ud til at ville levere et pænt stigende overskud i år.
Det fremgår også af denne udgave, at topledelserne fortsat har streng fokus på omkostninger. Altså arbejdes der på at strømline forretningen, også strategisk. I en tværgående analyse skriver fagredaktør Morten Sørensen om de mange danske Large Cap-selskaber, som de seneste måneder har varslet frasalg for at fokusere forretningen yderligere. Det vil understøtte aktiviteten på M&A-markedet, at de store virksomheder fortsætter med at skære til – og skære fra.
I Økonomisk Ugebrevs årlige C25-Peer Group Rating i starten af januar 2024 var der kun få danske sektorvindere i forhold til internationale peers. 2022 og 2023 har på mange måder været strategiske oprydningsår. Og mange af topledelserne skal derfor for alvor vise, at deres planer lykkes i 2024.
God læselyst
Morten W. Langer
Chefredaktør
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
