Kronen på svageste niveau i fire måneder

Kort rente: Over de seneste uger er kronen svækket lidt i forhold til EUR. Dermed er den danske krone på det svageste niveau siden slutningen af maj, og det tager presset af Nationalbanken, der undgår renteændringer.

Forklaringen på de seneste ugers svækkelse af kronen, fra at ligge mellem 7,435-7,437 EUR/DKK til nu at ligge omkring 7,442-7,444 EUR/DKK, skal ifølge Nordea formentlig findes i, at der harværet en bevægelse ud af danske kroner. Her peger Nordea på, at ATP’s køb af en aktiepost i Københavns Lufthavne fra en australsk kapitalfond er medvirkende til dette salg af kroner. Der er tale om en handel med en størrelse på omkring 11 mia. kroner, og det er åbenbart tilstrækkeligt til at påvirke kronekursen, således som vi har set.

Men ifølge Nordea er det værd at hæfte sig ved, at den lille svækkelse af kronen er sket samtidig med, at EUR er svækket. Dermed er kronen svækket endnu mere over for øvrige valutaer.

Den konkrete situation med en større aktiehandels påvirkning af kronekursen er ifølge Nordea et typisk eksempel på, hvad der påvirker kronekursen. Det er nemlig store kommercielle bevægelser og herudover finansieltbaserede køb og salg. Det vil i praksis sige udenlandske investorers køb og salg af danske aktier og obligationer, og danske investorers køb og salg af udenlandske aktier og obligationer. Derimod betyder de danske nøgletal tilsyneladende ikke ret meget for kronekursen.

Nordea vurderer derfor, at vi formentlig snart vil se kronekursen blive styrket lidt igen, så den kommer under 7.44 EUR/DKK, som udtryk for en normalisering efter den store ATP-handel. De seneste dages bevægelser tyder dog endnu ikke på denne tilbagevenden. Nationalbanken er fortsat ikke aktiv i markedet med køb og salg af kroner, og der er således ikke blevet interveneret siden marts måned i år. Der er i markedet heller ingen forventninger om hverken intervention eller renteændringer fra Nationalbankens side foreløbig.

Ejlif Thomasen