Fra Finanstilsynet:
Udstedere skal informere retvisende om økonomiske og forretningsmæssige forhold
Finanstilsynet har undersøgt, om en række First North Denmark-udstedere, der har haft dårlige afkast, har vildledt markedet med misvisende udtalelser og finansielle forventninger. Undersøgelsen viser, at flere udstedere udtaler sig mere optimistisk om deres økonomiske situation og generelle tilstand, end hvad deres væsentlige regnskabstal reelt afspejler.
Undersøgelsen tog udgangspunkt i et generelt markedsoverblik over danske vækstaktier. Finanstilsynet undersøgte bl.a. udstedernes sundhed, økonomiske fremdrift og investorernes tillid. Undersøgelsen koncentrerede sig om regnskabsåret 2023 og foreløbige regnskaber for 2024.
Fokus var generelt på, hvordan udstederne udtaler sig om deres negative resultater, herunder hvilke forventninger de har til fremtidige resultater, og i særlig grad på, hvad udstederne melder ud af forventninger for det kommende regnskabsår. Dette blev holdt op mod udstedernes faktiske resultater – og hvornår de eventuelt foretager nedjusteringer.
Forventninger til et kommende regnskabsår eller ændringer til langsigtede mål såsom nedjustering af økonomiske forventninger kan udgøre intern viden, jf. art. 7 og 17, stk. 1, i MAR.
Ukorrekt afspejling af virksomhedens faktiske tilstand kan udgøre oplysningsbaseret markedsmanipulation, jf. art. 12, stk. 1, litra c, i MAR.
Finansielle forventninger
Udstedere skal vurdere, om de offentliggjorte finansielle mål for indeværende år udgør intern viden,
herunder om de er retvisende, og, hvis det er relevant, offentliggøre ændringer hurtigst muligt. Dette gælder især, hvis de nye mål ligger udenfor tidligere offentliggjorte mål.
Ligesom kortsigtede forventninger kan også langsigtede forventninger udgøre intern viden. Udstedere skal også vurdere ændringer til sådanne forventninger og eventuelt offentliggøre dem hurtigst muligt.
Udstederne skal desuden være opmærksomme på, at der kan opstå situationer, hvor de må korrigere kortsigtede eller langsigtede forventninger. Et eksempel på dette er, hvis en udsteder i sin årsregnskabsmeddelelse står til at levere et årsresultat, der ligger væsentligt under de tidligere forventninger. Her skal udsteder sørge for rettidigt at udsende en korrigerende selskabsmeddelelse, som nedjusterer forventningerne til årsresultatet.
Finanstilsynet minder derfor udstedere på såvel regulerede som ikkeregulerede markeder om at offentliggøre intern viden såsom konkursbegæringer, forventninger til et kommende regnskabsår eller væsentlige ændringer til langsigtede mål, ligesom udstederne skal have fokus på at udtale sig retvisende om deres økonomiske og forretningsmæssige forhold og tilstand.
