Uddrag fra Zerohedge bearbejdet til dansk
FOMC
BEKENDTGØRELSE
- Federal Reserve sænkede renten med 25bps, som forventet, til 4,25-4,5% i en stemmefordeling på 11-1, hvor Hammack stemte for at holde renten uændret . Udtalelsen var lidt ændret fra mødet i november, men tilføjede i betragtning af “omfanget og timingen” af yderligere rentejusteringer (ved overvejelse af yderligere justeringer), vil Fed vurdere indkomne data, udsigter og risikobilledet.
- Det forstærkede høgeagtige budskab kom dog i det opdaterede Summary of Economic Projections (SEP’er), hvor median-punktplot for 2025 og 2026 FFR-prognoser blev løftet over forventningerne. Sammenfattende steg medianen 2025-prikken til 3,9 % fra 3,4 % (udløb 3,6 %), mens 2026-medianen steg til 3,4 % (eksp. 3,1 %, forrige 2,9 %). 2027 og længerevarende median prikplot steg til 3,1 % (tidligere 2,9 %) og 3,0 % (tidligere 2,9 %), som forventet. Som sådan ser 2025-median-prikplotten ud efter kun to snit i 2025.
- Andre steder ses Core PCE-inflationen nu på 2,5 % for 2025 (exp. 2,3 %, tidligere 2,2 %) og 2,2 % for 2026 (exp. 2,0 %, forrige 2,0 %). Prognoserne for arbejdsløsheden var stort set som forventet, med alle horisonter, eks-længere sigt, set på 4,3 %, selvom 2027 var forventet. Derudover, og som det blev hentydet til i det seneste referat, sænkede Fed reporenten med 30bps til 4,25 % (den nedre ende af FFR-målet, mod 5bps over den lavere ende tidligere).
POWELL PRESSE & Q/A:
- I Chair Powells på forhånd forberedte bemærkninger sagde han, at Fed er helt fokuseret på to mål, og at økonomien er stærk, arbejdsmarkedet forbliver solidt, og inflationen er meget tættere på 2%-målet. Forud for november PCE fredag sagde Powell, at den samlede PCE sandsynligvis steg 2,5 % i de 12 måneder, der sluttede i november, mens kerne PCE-priser sandsynligvis steg 2,8 % i november. Formanden tilføjede, at den politiske holdning nu er betydeligt mindre restriktiv, og fremadrettet kan de være mere forsigtige, noget som blev antydet fra de opdaterede SEP’er og erklæringsjusteringer.
- I Q&A kom den tydelige høgeagtige bemærkning fra det første spørgsmål, som fremhævede høgeagtige markedsbevægelser, da Powell sagde, at dagens beslutning var et “tættere kald”, men det “rigtige kald”, hvilket antydede, at der var en diskussion omkring renter på dette møde. Powell tilføjede at risici er tosidede og at man forsøger at styre mellem disse to risici.
- Formand Powell udtalte, at “udstrækning og timingsprog” viser, at Fed er på eller tæt på punktet med at bremse rentenedsættelserne, og det langsommere rentenedsætnings-tempo afspejler forventningerne. Powell sagde, at rentenedsættelser i 2025 vil være baseret på data, og så længe arbejdsmarkedet og økonomien er solidt, vil de være forsigtige, når de overvejer yderligere nedskæringer. Derudover sagde Powell, når man ser på den amerikanske præsidentvalgte Trumps periode, at nogle mennesker tog et meget foreløbigt skridt og inkorporerede betingede virkninger af kommende politikker i deres fremskrivninger.
- Bemærk, et udvalgsmedlem ser ingen nedsættelser i 2025, og et ser fem rentenedsættelser på 25bps – hvilket viser en bred vifte af synspunkter på Fed, men mange var centreret omkring medianen. Powell fortsatte med at se fremad, og sagde, at det vil lede efter yderligere fremskridt i inflationen for at foretage disse nedskæringer, og tilføjede, at herfra er en ny fase, og Fed vil være forsigtig med yderligere nedskæringer.
