Som det fremgår af analysen af aktiestrategi i denne uge, er det sandsynligt, at de tyske politikere om kort tid vedtager finanspolitiske stimulanser for op mod 1000 mia. euro fordelt på en fond til militærinvesteringer og en anden fond til infrastrukturinvesteringer.
Andre europæiske lande vil sikkert følge efter med kæmpestore investeringer, som allerede har løftet en stribe aktier indenfor forsvarsudstyr og infrastruktur/byggeri.
Vi har de senere uger set en klar og tydelig afsmitning på danske aktier indenfor disse sektorer. På vores hjemmebane var nogle af ugens vindere Danish Aerospace Company (rumfart), H+H International, Per Aarsleff og MT Højgaard, hvor de tre sidstnævnte vil blive begunstiget af øget bygge- og anlægsaktivitet i Tyskland og sandsynligvis også i Danmark i kraft af store offentlige investeringer.
Den ene store tyske infrastrukturfond har også stor fokus på udbygning af energisystemet i Tyskland, og det løfter allerede nu Vestas, Ørsted, Hove og NKT.
V forventer, at de nævnte sektorer vil have yderligere energi de kommende måneder, da det er en helt ny verden, vi står overfor med gigantiske investeringer over hele Europa.
Udviklingen på det seneste er også rigtig god for bankaktierne, der har haft et supergodt 2025. Udsigten til en ny statsgældsfinansieret europæisk krigsøkonomi har allerede løftet de korte og lange renter.
Og med udsigten til stigende inflation kan renterne være på vej meget højere op. Det er rigtig godt for bankerne, da det kan betyde, at de europæiske styringsrenter ikke sættes så meget ned som tidligere forventet. Og det betyder, at presset på bankernes udlånsmarginaler muligvis aftager.
Samtidig vil finanspolitiske stimulanser til europæisk økonomi være med til at reducere recessionsrisikoen, eller i hvert fald booste den økonomiske vækst fra den aktuelle dvaletilstand.
På overfladen ser væksten i dansk økonomi pæn ud. Men BNP-vækst i årets sidste kvartal på 1,6 pct. var i høj grad drevet af offentligt forbrug og fremgang i medicinalindustrien, læs Novo Nordisk, hvis værditilvækst ved produktion på udenlandske fabrikker indgår i BNP-opgørelsen.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
