Med et afkast på knap 1 % i årets første uge har Pensionsporteføljen lagt stærkt fra land. Vi har outperformet markedet med knap 6 %, selvom 60 % af kapitalen har været placeret i danske aktier. Med denne outperformance har vi næsten allerede indhentet det efterslæb, vi havde opbygget i porteføljens afkast i forhold til benchmark sidste år. Og det var som tidligere nævnt et efterslæb, som skyldes en meget forsigtig strategi med risikoafdækning.
Som det fremgår af Aktiestrategi under Langers Skarpe Aktietips forventer vi her fra en fortsat nedtur. Men vi kan ikke udelukke, at markedet igen satser på, at centralbankerne kommer med nye stimulanser, og at det sender aktierne på en hurtig optur. Det er også grunden til, at vi netop har halveret posterne i Bear certifikater fra 40 % af kapitalen til 20 % af kapitalen. Vi søger at beskytte den gevinst vi har opnået her.
Indtil videre har det dog være en dårlig ide, da markedet fredag aften i USA lukkede i ugens laveste niveau. Vores kortsigtede strategi er at reducere andelen af danske aktier fra aktuelle 60 % af kapitalen til 20-40 % af kapitalen. Vi vil de kommende uger sandsynligvis omlægge ved kortsigtede generelle kursstigninger på 2-4 %, hvis det overhovedet sker.
Vores frygt er, at den negative psykologi nu er ved at få overtaget, og hvis oliepriser, metalråvarepriser og fragtrater fastholdes på dette lave niveau eller lavere, ser vi risiko for en generel nedtur på yderligere 25 % herfra. Strategien er en løbende tilpasning til dette scenarie, som nu er vores Basisscenarie. Men nye centralbankstimulanser, eller stigende olie, råvarer eller fragtrater kan hurtigt vende billedet positivt. Så de indikatorer vil vi holde øje med på daglig basis.
Morten W. Langer
Hvad er Pensionsporteføljen?
Pensionsporteføljen er en ktiv portefølje, som er AktieUgebrevets bud på, hvordan en privat portefølje kan administreres med en tidshorisont på 1-3 år for sine handler. Porteføljens mål er at opnå et højere afkast end markedets gennemsnit over en årrække med både opog nedture. Vi anbefaler, at modelporteføljen anvendes som inspiration og ikke til kopiering.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
