Vi fastholder Købs-anbefalingen på Vestas-aktien. Havvindordrer løfter indtrykket, men landvindordreindgangen har været meget beskeden i 1. kvartal. Det er set før efter en stærk årsafslutning, og det er alt for tidligt at blive overnervøs for udviklingen. Vi fastholder vores forventninger om en landvindordreindgang i år på 14.000 MW – og der skal løbes stærkt i de næste kvartaler hvis det skal blive virkelighed.
Vestas har offentliggjort 15 ordrer på i alt 2.399 MW i 1. kvartal 2025. Ordreindgangen indeholder to havvindordrer på i alt 1.515 MW. Landvindordrerne består af 13 ordrer på i alt 883 MW – heraf 10 ordrer fra Tyskland på i alt 278 MW.
Herudover forventer vi en uannonceret ordreindgang på ca. 600 MW, så kvartalets samlede ordreindgang lander på ca. 3.000 MW. Vi modellerer en gennemsnitlig salgspris pr. MW på 1,16 mio. EUR – kraftigt trukket op af, at havvindordreindgangen fylder meget i kvartalet. Samlet forventer vi en ordreindgang ca. 3,5 mia. EUR i kvartalet.
Vestas afsluttede 2024 med meget høj ordreindgang. Det har i både 2020/21 og 2023/24 været forløber for et svagt 1. kvartal – og sådan ser det også ud i år (se figur 1). Målt på annoncerede landvindordrer er kvartalet faktisk det svageste siden 3. kvartal 2014.
Læs hele analysen her.
