På det danske aktiemarked var der virkelig kursfest i mange aktier i denne uge. Mange af de helt små aktier, blandt andet på First North uden særlig stor likviditet, blev hevet voldsomt opad af den øgede risikovillighed.
For de lidt større aktier var der især plusser til skibstransport: DS Norden og Torm steg begge 8 pct., blandt andet i kølvandet på forlydender om at Kina og USA er ved at forhandle toldsatser på et lavere niveau end senest udmeldt.
Det giver håb om, at transporten ud af Kina ikke går helt i stå, og det giver også håb om, at en recession kan undgås med medfølgende højere oliepriser.
Der kom også igen fokus på byggemateriale og infrastrukturaktier med solide kursstigninger til H+H og FLS, samt Per Aarsleff.
Ellers var der især kursløft til de mere defensive papirnavne, blandt andet ISS, Coloplast, Schouw, NNIT, Carlsberg, Genmab og cBrain.
På den korte bane forventer vi, at investorerne vil trække mod defensive navne. Men der kan hurtigt komme en rotation over mod vækstpapirer. Vi bemærker blandt andet, at amerikanske Nvidia efter en bund på kurs 96 sluttede fredag omkring kurs 110.
Som det fremgår af grafikkerne over europæiske sektorer, har de seneste kursstigninger været bredt funderet. Det kan tages som et udtryk for en generelt øget risikovillighed, hvor investorerne kræver en lavere risikopræmie. Det løfter aktierne over hele paletten.
En vigtig begivenhed bliver næste rentemøde i FED, den amerikanske centralbank. De fleste har lagt mærke til Trumps kritik af FED-chef Powell for ikke at sænke den korte rente. Trump har, også her, trukket i land. Markedet forventer dog ikke en rentesænkning næste gang.
Men sker det alligevel, vil det udløse en kæmpe kursfest. Aktuelt er der kun 9 pct. sandsynlighed for en rentesænkning, baseret på de implicitte renter. Så markedet vil næppe reagere særlig negativt, hvis rentesænkningen ikke kommer, fordi det er fuldt ud indregnet. Vi vil overveje at øge aktieandelen til nær 100 pct. op til rentemødet den 7. maj.
Morten W. Langer
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
