Bestyrelsesguiden Brief/2/2025
Højaktuel viden til bestyrelsen om geopolitik, energimarked, klimaforhold, toldpolitik, forsvar, kunstig intelligens og ledelsestendenser fra internationale finanshuse og ledelseskonsulenter
1. Franklin Templeton Institute
Titel: Consider This: The Weaponisation of Supply Chains
Dato: Juli 2025
Omfang: 32 sider
Resumé:
Rapporten identificerer fem globale forsyningskæder – AI, kritiske mineraler, industri, skibsfart og finans – som udsættes for strategisk instrumentalisering i geopolitisk rivalisering. National sikkerhed og forsyningssikkerhed får forrang over globaliseringens effektivitet. USA, EU og Kina reorganiserer produktionskæder, og fysiske flaskehalse (f.eks. datacentre og undersøkabel-infrastruktur) ses som nye sårbarheder. Investorer må gentænke risikovurdering og branchestrategier i lyset af denne transformation.
Link til rapporten:
Dato: Juli 2025
Omfang: 32 sider
Resumé:
Rapporten identificerer fem globale forsyningskæder – AI, kritiske mineraler, industri, skibsfart og finans – som udsættes for strategisk instrumentalisering i geopolitisk rivalisering. National sikkerhed og forsyningssikkerhed får forrang over globaliseringens effektivitet. USA, EU og Kina reorganiserer produktionskæder, og fysiske flaskehalse (f.eks. datacentre og undersøkabel-infrastruktur) ses som nye sårbarheder. Investorer må gentænke risikovurdering og branchestrategier i lyset af denne transformation.
Link til rapporten:
2. Franklin Templeton Equity Group
Titel: Why Trade Negotiations Won’t Solve the US Rare Earth Dilemma
Dato: Juli 2025
Omfang: 6 sider
Resumé:
Rapporten analyserer USA’s afhængighed af kinesiske sjældne jordarter og konkluderer, at handelsforhandlinger ikke kan eliminere de strategiske sårbarheder. Kina kontrollerer næsten hele forsyningskæden, især for tungere REE-mineraler, hvilket truer amerikansk industri og forsvar. USA’s forsøg på at diversificere, substituere og genbruge kritiske materialer er utilstrækkelige på kort sigt. Rapporten understreger behovet for store investeringer i minedrift og forarbejdning uden for Kina.
Link til rapporten:
Dato: Juli 2025
Omfang: 6 sider
Resumé:
Rapporten analyserer USA’s afhængighed af kinesiske sjældne jordarter og konkluderer, at handelsforhandlinger ikke kan eliminere de strategiske sårbarheder. Kina kontrollerer næsten hele forsyningskæden, især for tungere REE-mineraler, hvilket truer amerikansk industri og forsvar. USA’s forsøg på at diversificere, substituere og genbruge kritiske materialer er utilstrækkelige på kort sigt. Rapporten understreger behovet for store investeringer i minedrift og forarbejdning uden for Kina.
Link til rapporten:
3. BNP Paribas – EcoInsight
Titel: Rearm Europe: Turning the Challenge of Rearmament into an Opportunity for European Industry and Growth
Dato: 25. juni 2025
Omfang: 9 sider
Resumé:
EU planlægger en massiv oprustning frem mod 2030 med mål om 3,5 % af BNP i militærudgifter. Rapporten vurderer vækstpotentiale ved omstilling af civil industriel kapacitet til forsvarsproduktion, især i bil- og mellemindustri. Størst effekt ventes i Tyskland, som vil suspendere gældsbremsen. Samtidig advares mod crowding-out-effekter på renter og inflation. Fælleseuropæiske fonde og militærindkøb skal øge skala og skabe incitamenter til innovation.
Link til rapporten:
Dato: 25. juni 2025
Omfang: 9 sider
Resumé:
EU planlægger en massiv oprustning frem mod 2030 med mål om 3,5 % af BNP i militærudgifter. Rapporten vurderer vækstpotentiale ved omstilling af civil industriel kapacitet til forsvarsproduktion, især i bil- og mellemindustri. Størst effekt ventes i Tyskland, som vil suspendere gældsbremsen. Samtidig advares mod crowding-out-effekter på renter og inflation. Fælleseuropæiske fonde og militærindkøb skal øge skala og skabe incitamenter til innovation.
Link til rapporten:
4. BNP Paribas – EcoFlash
Titel: Germany’s Budget for 2025: A Massive and Rapid Increase in Investment, But for What Purpose and at What Cost?
Dato: 26. juni 2025
Omfang: 2 sider
Resumé:
Tyskland lancerer en “breakaway budget” med rekordstore investeringer i infrastruktur og forsvar. Målet er at løfte vækstpotentialet og stimulere privat investering via skatteincitamenter. Budgettet indebærer en gældsstigning på EUR 850 mia. frem mod 2029. Rapporten vurderer, at vækststimuli på kort sigt kan opveje rentestigninger, men langtidsholdbarheden afhænger af finanspolitisk konsolidering.
Link til rapporten:
Dato: 26. juni 2025
Omfang: 2 sider
Resumé:
Tyskland lancerer en “breakaway budget” med rekordstore investeringer i infrastruktur og forsvar. Målet er at løfte vækstpotentialet og stimulere privat investering via skatteincitamenter. Budgettet indebærer en gældsstigning på EUR 850 mia. frem mod 2029. Rapporten vurderer, at vækststimuli på kort sigt kan opveje rentestigninger, men langtidsholdbarheden afhænger af finanspolitisk konsolidering.
Link til rapporten:
5. Commerzbank – Economic Insight
Titel: How Far Will the Public Debt in the Euro Area Increase?
Dato: 3. juli 2025
Omfang: 10 sider
Resumé:
Prognoser peger på markante stigninger i offentlig gæld i Tyskland, Frankrig og Italien, især grundet højere renter og forsvarsudgifter. Italien og Frankrig nærmer sig gældsgrænser, hvor de ikke længere kan “vokse sig ud af gælden”. Rapporten forudser øget pres på ECB og EU for finansiel støtte og advarer mod mulig “fiscal dominance”, hvor pengepolitikken underlægges budgetbehov.
Link til rapporten:
Dato: 3. juli 2025
Omfang: 10 sider
Resumé:
Prognoser peger på markante stigninger i offentlig gæld i Tyskland, Frankrig og Italien, især grundet højere renter og forsvarsudgifter. Italien og Frankrig nærmer sig gældsgrænser, hvor de ikke længere kan “vokse sig ud af gælden”. Rapporten forudser øget pres på ECB og EU for finansiel støtte og advarer mod mulig “fiscal dominance”, hvor pengepolitikken underlægges budgetbehov.
Link til rapporten:
6. State Street Global Advisors
Titel: Navigating the European Defence Investment Landscape
Dato: 6. juni 2025
Omfang: 11 sider
Resumé:
Rapporten analyserer Europas voksende forsvarsbudgetter i lyset af USA’s retræte fra NATO-forpligtelser. EU’s forsvarsfonde og strategiske kompasser driver investering i avanceret teknologi og dual-use kapabiliteter. Et nyt ETF-produkt følger S&P Europe Defence Vision Index og investerer i førende europæiske forsvarsvirksomheder. Fokus ligger på teknologi, uafhængighed og industrialisering af forsvarssektoren.
Link til rapporten:
Dato: 6. juni 2025
Omfang: 11 sider
Resumé:
Rapporten analyserer Europas voksende forsvarsbudgetter i lyset af USA’s retræte fra NATO-forpligtelser. EU’s forsvarsfonde og strategiske kompasser driver investering i avanceret teknologi og dual-use kapabiliteter. Et nyt ETF-produkt følger S&P Europe Defence Vision Index og investerer i førende europæiske forsvarsvirksomheder. Fokus ligger på teknologi, uafhængighed og industrialisering af forsvarssektoren.
Link til rapporten:
7. State Street Global Advisors
Titel: TCFD Report 2024
Dato: Juni 2025
Omfang: 40 sider
Resumé:
State Street fremlægger sin fjerde TCFD-rapport og beskriver integrationen af klimarisici i investeringsstrategi, aktivt ejerskab og risikostyring. Rapporten fremhæver engagement med over 300 selskaber om klimaovergange og præsenterer scenarioanalyser og rapportering på WACI og Carbon VaR. ESG-styring er blevet konsolideret i forenklede komitésystemer. Klimahensyn er centralt i både forvaltning og forretningsdrift.
Link til rapporten:
Dato: Juni 2025
Omfang: 40 sider
Resumé:
State Street fremlægger sin fjerde TCFD-rapport og beskriver integrationen af klimarisici i investeringsstrategi, aktivt ejerskab og risikostyring. Rapporten fremhæver engagement med over 300 selskaber om klimaovergange og præsenterer scenarioanalyser og rapportering på WACI og Carbon VaR. ESG-styring er blevet konsolideret i forenklede komitésystemer. Klimahensyn er centralt i både forvaltning og forretningsdrift.
Link til rapporten:
8. Natixis – Eurasia
Titel: What Europe Must Learn from China’s Ascent in Critical Technologies
Dato: 2. juli 2025
Omfang: 4 sider
Resumé:
Kinas opstigning i AI, halvledere og kvanteteknologi skyldes massiv statsstøtte, effektiv anvendelse af data og hurtig kommercialisering af patenter. Europa halter efter i både innovation og diffusion. Rapporten foreslår EU-tiltag som teknologiske sandkasser, anvendelsesorienteret forskning, innovationsdrevet offentligt indkøb og en EU-observatorieenhed for kritiske teknologier.
Link til rapporten:
Dato: 2. juli 2025
Omfang: 4 sider
Resumé:
Kinas opstigning i AI, halvledere og kvanteteknologi skyldes massiv statsstøtte, effektiv anvendelse af data og hurtig kommercialisering af patenter. Europa halter efter i både innovation og diffusion. Rapporten foreslår EU-tiltag som teknologiske sandkasser, anvendelsesorienteret forskning, innovationsdrevet offentligt indkøb og en EU-observatorieenhed for kritiske teknologier.
Link til rapporten:
