Hvis du har fulgt mig længe, ​​ved du, at jeg konsekvent har fremført to pointer i løbet af de sidste 10 år. For det første betyder teknisk analyse ikke noget – det er et bagudskuende værktøj, der har begrænset anvendelse til at forudsige fremtiden. For det andet har jeg ofte sagt, at nogle dage vågner man op, og alt er bare anderledes, end det var dagen før.

I dag blev begge pointer fremhævet. I den forbindelse så jeg ikke mange tekniske analytikere, CNBC-gæster eller sell-side-dildoer forudsige, hvad der ville ske i dag – hvor markedet i bund og grund slettede en hel måneds gevinster på otte handelstimer. Det var det gamle ordsprog om, at “aktier tager trappen op og elevatoren ned” i praksis.

Mine abonnenter ved, at jeg har skrevet om, hvor usikkert dette marked er – mere aggressivt i løbet af de sidste par måneder – og bemærket massive, truende problemer inden for subprime-biler, privat kredit, erhvervsejendomme og overvurderede teknologiaktier:  

For ikke at nævne, hvad der kunne være en kryptoboble på 2 billioner dollars.

I  dag fik den massive boble et slag, da præsident Donald Trump reagerede på Kinas skridt til i bund og grund at bevæbne eksporten af ​​sjældne jordarter, efter at Kina i sidste uge meddelte, at det begrænsede forsendelser af vigtige sjældne jordarter, der anvendes i halvledere og forsvarsapplikationer.

Trump er en fyr, der går efter mærkat, så hans svar ville altid være at hæve toldsatserne til 100 %, som han gjorde efter markedets lukketid fredag ​​– hvilket førte til yderligere 1 % lavere efter et fald på 2 %-3 %, afhængigt af hvilket indeks man ser på. Det virkelige spørgsmål er stadig, om dette er Kinas alt-i-et-øjeblik til at servere USA en lorteburger og virkelig gå i krig med dollaren, eller om det bare er et forsøg på at få indflydelse forud for mødet mellem Trump og præsident Xi, der finder sted om få dage.

Min fornemmelse er sidstnævnte. Men én ting, ingen talte om i dag – og som jeg gerne vil have, at alle skal være opmærksomme på – er, at jeg længe har mistænkt, at Kina i sidste ende ville afsløre større guldbeholdninger end offentliggjort og i bund og grund “snuppe på knappen” og en dag beslutte at føre fuld krig mod den amerikanske dollar. Jeg siger ikke, at det er præcis, hvad der sker nu, men hvis de skulle gøre det, er det sådan, det ville starte.

Bevæbningen af ​​sjældne jordarters mineraler – afgørende ikke kun for vores livskvalitet i USA, men også for vores nationale forsvar – er et stort magtspil fra præsident Xis side. Som min ven Andy Schectman og jeg længe har spekuleret i, ville en krigserklæring mod dollaren ske i løbet af en weekend – sandsynligvis om søndagen – og resultere i katastrofe om mandagen: 

Jeg siger ikke, at det er tilfældet; jeg siger bare, at ingen taler om det, og at folk i det mindste skal være opmærksomme på det. Lad os se bort fra, hvad alt dette betyder på lang sigt, og fokusere på at gå ind i næste uge.

Som jeg har skrevet i flere måneder, betyder gearing i systemet – inklusive rekordstor margingæld og uansvarlig gearing i optioner og krypto – at der vil være et smertepunkt, hvor det ikke længere virker at “købe dippet”, og vi kaskaderer ned. På grund af hvordan investorer er blevet betinget de sidste 2 årtier, vil det knække folks hjerner:

Der blev forsøgt med at købe faldet midt på fredagen , men markedet faldt til lavpunkter før lukketid. De tilpasninger, der blev foretaget af longs, der blev taget offside, blev værre efter lukketid, da markedet faldt yderligere 1% på nyheden om, at Trump indførte 100% told mod Kina. Dette er præcis den type overraskelsessituation, der kan resultere i betydelige margin calls og afvikling af gearing frem mod mandag – medmindre Trump på en eller anden måde trækker sig tilbage eller tilfældigvis ender med at “have en god samtale” med præsident Xi i weekenden. <hvad der jo faktisk skete.red>

Vi befinder os i et usikkert territorium med lille margen for fejl i betragtning af hvor gearet dette marked er. For en idé, tag et kig på kryptovaluta – den handles hele weekenden, og jeg har længe sagt, at den er “spidsen af ​​spydet” inden for spekulation. Det vil sandsynligvis være det første sted, folk leder efter likviditet og exit. Efter Trumps udmelding sent fredag ​​styrtdykkede kryptovalutaen betydeligt, hvor Bitcoin nærmede sig $110.000 og faldt mere end 5% efter lukketid, da investorer blev taget i offside – eller dem, der lyttede til Tom Lee i sin 7.000. CNBC-optræden i dag og købte dippen efter hans instruktioner – kæmpede for at indse, at dip-køb, i hvert fald for dagen, ikke ville virke.

Så kom den katastrofale overskrift, der mindede mig om Silicon Valley Bank: Det blev annonceret, at Jefferies (JEF) stod over for indfrielser, da bankerne forsøgte at styrke sig efter First Brands’ konkurs (nu med ekstra gældsfordele uden for balancen!).

Det er præcis den slags nyheder, der kan forårsage et stormløb mod en bank, og timingen kunne ikke have været værre. Det føles som om Jefferies kan være en af ​​de første institutioner under betydeligt pres som følge heraf. Desuden, som jeg har sagt det meste af det sidste år, blev regionale banker fuldstændig slagtet i dag.

Det er bankerne med eksponering mod erhvervsejendomme og subprime-billån. Jeg ville ikke have lyst til at være i eller i nærheden af ​​nogen af ​​disse banker lige foreløbig, da jeg tror, ​​de bliver dominobrikkerne, der ender med at falde, hvis dette kaos fortsætter ind i næste uge.

Min “undgå-liste” forbliver den samme: hold dig langt væk fra subprime-biler, overprissatte tech-aktier, regionale banker, alt med eksponering mod erhvervsejendomme og privat kredit. Jeg har bemærket dette gentagne gange i løbet af den sidste måned. Jeg tror, ​​at navne som Apollo Global Management (APO), Blackstone (BX), Carvana (CVNA), Upstart (UPST), SoFi (SOFI) og SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) alle kan blive hårdest ramt, hvis dette kaos fortsætter til mandag morgen. Jeg ville ikke have lyst til at være i eller omkring nogen af ​​disse navne.