Danica Ejendomme: ”Vi ser mere positivt på kontormarkedet”

Generelt er der på det seneste for alvor kommet gang i handlen med større kontorejendomme. Efter længere tids fravær er pensionskasserne igen blandt de mest aktive købere og står bag en række større handler mod årets slutning. Udviklingen hænger sammen med et mere positivt syn på kontormarkedet. ”Medarbejderne er i høj grad tilbage på kontorerne, og vi har ikke oplevet det frygtede fald i efterspørgslen, siger rådgiver. Fagredaktør Ejlif Thomasen beskriver den nye tendens.

Institutionelle investorer er hastigt på vej tilbage som aktive aktører på investeringsmarkeder for kontorejendomme. ”Vi ser mere positivt på kontormarkedet i dag, end vi gjorde for et år siden,” siger direktør Michael Nielsen fra Danica Ejendomme.

I december købte Danica Ejendomme en kontorejendom i Nordhavn for 440 mio. kr. Det var selskabets første køb af en kontorejendom over 100 mio. kr. i godt tre år.

”Vores vurdering er, at kontormarkedet har det godt, og vi ser en tomgang, der klart er faldende,” siger Michael Nielsen. Samtidig peger han på, at kontormarkedet relativt set er blevet mere attraktivt i forhold til boligudlejning, i takt med at priserne på boligudlejning er fortsat opad.

”Vi har fortsat appetit på kontorejendomme og er klar til at købe mere, hvis beliggenheden er god, og der er tale om moderne og fleksible ejendomme,” siger han.

Også PensionDanmark har lige før jul gennemført to store køb af kontorejendomme på henholdsvis 1 mia. kr. og 600 mio. kr., de første større kontorkøb siden marts 2023.

”Vi har solid erfaring med kontorejendomme, og det er et område, vi ønsker at styrke yderligere. Investeringerne er en del af vores langsigtede strategi om at sikre attraktive og stabile afkast til vores medlemmer,” siger PensionDanmarks ejendomsdirektør, Torben Modvig.

”Vi ser fortsat kontormarkedet som attraktivt, når vi kan sikre de rigtige investeringsforudsætninger – især kvalitet og beliggenhed. Efterspørgslen samler sig om ejendomme med attraktive placeringer, god tilgængelighed og høj kvalitet. Samtidig efterspørger brugerne i stigende grad fleksible rammer og miljøer med flere anvendelsesformer, og det er en mulighed, vi gerne vil udnytte,” tilføjer han.

Billedet understøttes tydeligt af handelsstatistikken i 4. kvartal. De seneste tal fra Ejendomstorvet.dk understøtter billedet af et kontormarked i bedring. I København by var der primo 2025 454.000 ledige kontorkvadratmeter, svarende til en ledighed på 6,7 pct.

Pr. 1. oktober 2025 – de seneste tal – var ledigheden faldet til 372.000 kvm, svarende til 5,4 pct. I Københavns omegn var der også et fald, dog knap så markant.

Udover Danica og PensionDanmark har også AkademikerPension købt en større kontorejendom i 4. kvartal. Det samme gælder Jeudan, som i slutningen af november gennemførte to større køb af kontorejendomme på henholdsvis 716 mio. kr. og 103 mio. kr. – det første i mere end et år.

Markant stigning i handelsaktiviteten i 4 kvartal

Tal fra ejendomsdatabasen ReData viser også, at der i 4. kvartal 2025 skete en kraftig stigning i handelsomfanget med kontorejendomme. Der blev handlet større ejendomme, hvor den enkelte handel oversteg 100 mio. kr., for i alt 4,6 mia. kr. Til sammenligning var det højeste handelsomfang i de foregående otte kvartaler 2,2 mia. kr. på kvartalsbasis.

I 4. kvartal var der otte investorer med køb over 100 mio. kr. Til sammenligning var der i årets første tre kvartaler samlet set ti investorer med større køb.

”Hvis vi ser på markedet et år tilbage, var der mange handler, som ikke var traditionelle investeringer, men eksempelvis køb, hvor Københavns Kommune eller uddannelsesinstitutioner var købere eller lejere. I 4. kvartal 2025 har vi derimod set, at de mere traditionelle investorer igen er kommet på banen,” siger Nicholas Thurø, partner i Red.

Ifølge ham har usikkerheden efter covid om hjemmearbejdets langsigtede betydning for kontorefterspørgslen i vidt omfang lagt sig.

”Medarbejderne er i høj grad tilbage på kontorerne, og vi har ikke oplevet det frygtede fald i efterspørgslen efter gode, velbeliggende kontorejendomme. Det har samlet set skabt mere ro på efterspørgselssiden,” siger Thurø.

”Tidligere har stigende afkastkrav holdt investorer tilbage. I 2025 har vi set, at stigningen i afkastkrav er bremset, og at der i Nordhavn har været tendens til lidt højere priser og dermed lavere afkastkrav,” siger han. Han forventer, at udviklingen kan fortsætte ind i 2026 – og muligvis også smitte af på retailområdet.

Ejlif Thomasen