Bitcoin forbliver under pres, og stagnerer efter et kortvarigt opsving fra et ti måneders lavpunkt, mens forsigtighed blandt handlende fortsat præger optionsaktiviteten.
Larry McDonald fra The Bear Traps Report nævner følgende som nogle af årsagerne til faldet i Bitcoins værdi:
1. Vi ved, at den 10. oktober med milliarder af dollars tabt på én nat i krypto var et afgørende øjeblik, hvor nogle tekniske problemer på Binance udløste et salg. Det blev forværret af Trumps tweet om toldsatser samme dag (100 pct. på Kina) og MSCI’s gennemgang af DAT-virksomheders berettigelse (f.eks. MSTR).
2. I 4. kvartal led Bitcoin desuden under, at market makers reducerede deres gearing, regeringslukningen og likviditetsdrænet (stress på overnight-finansiering), hvilket tvang Federal Reserve til at genstarte kvantitative lempelser (QE) i december.
3. Sent i 4. kvartal begyndte Mt. Gox at sælge igen. De har stadig omkring 40.000 bitcoin, som de med jævne mellemrum sælger, og hver gang, de dukker op, lægger det pres på Bitcoin-prisen.
4. En kold periode i januar tvang mange Bitcoin-minere offline for at spare på elektriciteten. Dette førte til et fald i hash-raten, hvilket også pressede priserne.
5. I januar blev det desuden klart, at CLARITY Act (pro-Bitcoin) ville blive udskudt, fordi Trump ønsker at prioritere boligoverkommelighed først. Så alle spekulanter, der forsøgte at løbe foran lovgivningen, blev i praksis taget ud af spillet.
6. Samtidig begyndte bankernes overskudsreserver igen at falde, da Bessent fyldte TGA op for at forberede sig på store skatterefusioner i 1. kvartal, og Federal Reserve var langsom til at udvide sin balance i januar.
7. For nylig har udnævnelsen af Warsh som formand for Federal Reserve udløst et fald i ædelmetaller på bekymringer om, at balancen vil blive indskrænket, og dette salg har også smittet af på Bitcoin.
På trods af alt dette rapporterer CoinTelegraph, at markedet og derivatdata tyder på, at Bitcoin kan finde støtte omkring årets laveste niveauer:
1. Modstandsdygtigheden i Bitcoin-derivater antyder, at professionelle handlende nægter at blive ”bears” trods et prisfald på 40,8 pct. fra den historiske top på 126.220 USD, der blev nået i oktober 2025. Perioder med overdreven efterspørgsel efter bear-positioner fører typisk til en inversion i Bitcoin-futures, så disse kontrakter handles under spotmarkedets priser. Den årlige præmie (basisrate) for Bitcoin-futures lå på 3 pct. mandag, og under neutrale forhold ligger indikatoren mellem 5 pct. og 10 pct. for at kompensere for den længere afregningsperiode.
2. Der er ingen tegn på stress i BTC-derivatmarkederne, da den samlede åbne interesse i futures forbliver sund på 40 mia. USD, et fald på 10 pct. over de sidste 30 dage. ”BTC-optionsmarkedet viser tegn på stabilisering, da ekstrem downsidefrygt begynder at vende tilbage mod gennemsnittet“, siger Sean McNulty, APAC-derivathandler hos FalconX.
3. Traderne blev stadig mere bekymrede, efter at spot-Bitcoin-børshandlede fonde (ETF’er) havde registreret nettoudstrømninger på 3,2 mia. USD siden den 16. januar. Alligevel udgør dette beløb mindre end 3 pct. af fondenes samlede formue. Derudover, efter ti dage i træk med udstrømninger, så man en stor tilstrømning på 561 mill. USD i BTC-ETF’er.
4. MicroStrategy (MSTR US) blev også offer for ubegrundede rygter, efter aktien handledes under bogført værdi, hvilket skabte frygt for, at virksomheden ville sælge en del af sin Bitcoinbeholdning. Ud over fraværet af aftaler, der ville tvinge likvidation under en bestemt Bitcoinpris, meddelte MicroStrategy i december 2025, at de havde 1,44 mia. USD i likvide reserver til at dække udbytte- og renteforpligtelser.
Bitcoins pris kan fortsat være under pres, mens traderne forsøger at identificere årsagerne bag det seneste salg, men der er stærke indikationer på, at støtteområdet omkring 75.000 USD kan holde.
Fundstrat Global Advisors’ Tom Lee giver et forsigtigt, men optimistisk, signal til krypto-investorer, og argumenterer for, at den seneste turbulens i Bitcoin og Ethereum kan være midlertidig.
”Investorerne virker mere selektive og venter på klarere signaler om makroforhold, likviditet og om Bitcoin kan holde sig stabilt over tidligere højder, før de øger deres eksponering“, siger Sean Rose fra digital asset-datafirmaet Glassnode.
Fundstrat-rådgiver Tom DeMark mener, at „tid og pris“ er blevet afstemt, nu hvor Bitcoin igen er over 78.000 USD og Ethereum nærmer sig 2.300 USD.
Artiklen er bearbejdet til dansk på baggrund af en artikel fra www.zerohedge.com
