Det startede med lyn og torden for aktieekspert og kommentator i Euroinvestors Millionærklubben, Johannes Møller, der tre år i træk slog markedet markant med fonden MW Compounders med fokus på globale aktier. Siden er det gået stærkt ned ad bakke for afkastet i fonden, hvor Johannes Møller både har tabt de tidligere gevinster og er kommet alvorligt efter markedet. Aktieeksperten har i al stilhed privat tjent et tocifret millionbeløb på forvaltning af fonden, skriver fagredaktør Carsten Vitoft i artikelserien om de skrantende selvstændige investeringsforeninger.
En af de aktiefonde, der lever af at slå markedet, og som har tiltrukket flest penge i de senere år, er den relativt nye MW Compounders med aktieekspert Johannes Møller, bl.a. kendt fra podcasten Millionærklubben.
Men nu er fonden løbet ind i alvorlige problemer.
Afkastet svigter, og kunderne forlader fonden i stor stil. Det sker efter, Johannes Møller flere gange har skudt skævt på de aktier, han vælger til fonden og i øvrigt anbefaler i Millionærklubben.
Fonden startede ellers de første tre år med markant overperformance i forhold til sine benchmark, men de sidste tre år er det hele tabt – Johannes Møller er haltet efter sine benchmark, og investorerne står tilbage med tømmermænd.
”Absolut har vi haft et afkast på 80 pct., så jeg vil ikke sige, vi har tømmermænd. Relativt er vi efter markedet, og det har vi lært noget af. Jeg har lært, at jeg har været for lang tid om at sælge ud efter et godt afkast. Det er Puma og Novo Nordisk gode eksempler på. Det medførte, at hele gevinsten forsvandt igen. Vi har heller ikke haft nok af de største amerikanske aktier,” siger Johannes Møller.
Han optræder ofte i medierne med aktietips og som kommentator om børsnoterede aktier. Meget tyder på, at han selv er gået i den ”klassiske” value-fælde og ikke har haft nok fokus på de mere risikofulde vækstaktier i de seneste tre år.
Det har ikke bare sat sig i afkastet. Fonden er nu kommet så langt efter sine benchmark, at det næsten kræver mirakler at indhente det tabte. Ifølge fondens hjemmeside er afkast i år knap syv pct. mod indeksets 12,3 pct. på globale aktier. Sidste år var fondens afkast på 1,4 pct. mod indeksets otte pct. Og året før det endnu værre: 9,5 pct. mod indeksets 25 pct.
I Morningstars sammenligninger lå fonden tidligere blandt de fire pct. bedste af alle fonde i kategorien – endda på globalt plan – til nu at ligge blandt de syv pct. ringeste. Fonden har kun to stjerner og ligger altså langt under middel. Lige nu ser det ud til, at kun tiden kan redde ham – altså den dårlige performance forsvinder ud af afkastsammenligninger i takt med, årene går.
Millionindtjening
Den svage performance ses ikke af den årsrapport, han netop har fremlagt for administrationsselskabet. Her ligner hans fond en solstrålehistorie – i hvert fald hvis man ser på hans private indtjening.
De private investorer er nemlig strømmet til, bl.a. efter synligheden i Millionærklubben og andre finansmedier. Hans fond har tiltrukket over en halv mia. kr. på fem år, hvilket er flot i betragtning af, at der er tale om en enkeltmandspræstation.
Med årlige omkostninger (ÅOP) på mere end 1,5 pct. årligt har det givet en ganske god indtjening til Johannes Møller og hans tidligere partner. De har dog nået at tjene millioner på projektet, kan det læses af den nye årsrapport.
Set over fem år viser administrationsselskabet 27 mio. kr. på toplinjen og 21 mio. kr. på bundlinjen. Økonomisk er det gået så godt, at de ikke bare har hævet udbytte en, men to gange årligt. Ti mio. kr. i normale udbytter og dertil seks mio. kr. i ekstraordinære udbytter over de fem år. Hoveddelen er endda trukket ud i de senere år, hvor fondens afkast har været meget svagt. Oveni kommer lønudbetalinger på fem mio. kr.
Altså samlet set 30 mio. kr. til deling mellem de to tidligere partnere. Johannes Møller vil dog ikke svare på spørgsmål om hans personlige indtægter på fonden, og om han dermed står last og brast med hans private investorer.
”Jeg har investeret hele min personlige formue i fonden, og jeg har ikke over de senere år givet udtryk for, at jeg var tilfreds med afkastet,” siger han og tilføjer, at han i sine investeringer har løbet mindre risiko end markedet, han måler sig imod.
Ifølge FinansDanmarks seneste statistik er det begyndt at gå op for kunderne, at selv ikke et afkast på 80 pct. i fondens levetid er godt nok, når markedet har givet tæt på 100 pct. Kunderne trak 60 mio. kr. ud af fonden i marts, som er seneste opgørelse. Ifølge Morningstar har investorernes tilbagesalg siden starten af 2025 været ca. 300 mio. kr. med aktuelt ca. 750 mio. kr. under forvaltning.
Carsten Vitoft
2 md. adgang for
2 x 49 kr.
Få straks adgang til denne artikel og derefter 2 måneder til alle artikler på ugebrev.dk
- Alle artikler på ugebrev.dk
- Om investering, finans, ledelse, samfundsansvar, life science og Bestyrelsesguiden.dk
- Daglige nyhedsmails med nyheder og analyser
Tilbuddet gælder til 31. juni 2026. Abonnement fortsætter til normalpris på 249 kr. efter bindingsperiode på to måneder. Opsig når du vil - til udgang af den anden måned. Tilbud gælder kun, hvis du ikke har haft abonnement på ØU udgivelser de seneste tre måneder
Allerede abonnent? Log ind her
