Uklart om markedet fortsætter nedad

Copenhagen Benchmark (CB) er gået i nedtrend på både kort og mellemlang sigt. Den langsigtede trend holder indtil videre stand.

De store kursfald i første halvdel af november sendte CB ned under både 20- og 60 dages glidende gennemsnit. Det betyder, at den aktuelle værdi af CB på både kort og mellemlang sigt nu trækker gennemsnittet nedad.

Men som det ses af nederste figur i venstre spalte, så holder CB sig stadig over 250 dages glidende gennemsnit. Dermed er det endnu for tidligt at beskrive aktiemarkedet som værende i nedtrend. Med andre ord er der stadig mulighed for at bekrive de seneste ugers kursfald som en midlertidig korrektion. Hvis den definition skal holde stik, så nærmer vi os nu det tidspunkt, hvor markedet skal til at standse faldet.

Figuren nederst i højre spalte viser os, at styrken da også steg en smule, efter at bunden blev nået den 14. november. Desværre var stigningen både beskeden og kortvarig. RSI14 nåede således kun at stige til 36,4 fra den meget lave værdi 27,4, før det igen gik nedad bakke allerede to dage senere. Udtrykt i kursændringer steg CB med 1,5% fra den 14. til den 16. november, men så var det slut med optimismen for denne gang.

CB ramte den 14. november bunden i 1414, og det er stort set samme sted vi endte i fredags (1408). Dermed er hele korrektionen midt i november elimineret, og markedet står overfor en vanskelig afgørelse: Var det bunden, som blev nået den 14. november, eller var det kun et midlertidigt stop på en længere nedtur?

Vi anser svaret på det spørgsmål for at være så uklart, at vi indtil videre har reduceret aktiebeholdningen i Japp & Langers Portefølje betragteligt.