Valutamarkederne har de seneste tre måneder sendt NOK på et voldsomt kursdyk med et fald på mere end 8 procent. Alene de seneste par uger er der tale om et kursfald på 4 procent. ”Der er flere forklaringer end kun olieprisen på kursfaldet. Vi har også set norsk økonomi bremse op, og vækstforventningerne er nu dårligere end før. Det har fået markedet i gang med spekulationer i, om den norske centralbank kunne finde på at sænke renten. I modsætning til hos så mange andre centralbanker er der i Norge faktisk mulighed for at sænke rente,” siger Jacob Graven, cheføkonom i Sydbank. I øjeblikket er renten på 1,5 procent. ”Men vores vurdering er, at centralbanken ikke vil sænke renten. Jeg har svært ved at se argumentet for, at de skulle gøre det nu. Dels er inflationen oppe på omkring 2,5 procent, og det svarer faktisk til den målsætning, der er, og dels har vi allerede set en markant svækkelse af NOK, der reelt virker som en rentenedsættelse,” siger Jacob Graven.
Derimod tror han godt, at centralbanken kan ændre på rentebanen. ”Vores vurdering er, at den svækkelse af NOK, vi har set, er for stor, og at vi henover det kommende år vil se NOK genvinde det meste af det fald, vi har set de seneste måneder, så den igen kommer over 90 øre,” siger han. Det er under forudsætning af, at olieprisen ikke falder yderligere. Jacob Graven peger i øvrigt på, at en nylig undersøgelse viser, at frygten for et kollaps i olieinvesteringerne ikke ser ud til at blive virkelighed. ”Forventningerne er ganske vist lavere investeringer, men altså ikke noget kollaps,” siger han. Netop olieinvesteringer har en del betydning for norsk økonomi.
EUR/USD ligger og udfordrer bundniveau
EUR/USD faldt til et nyt lavpunkt, som vi skal næsten to og et halvt år tilbage for at finde lavere. Vi er nu meget tæt på støttelinjen ved 1,210 EUR/US, og her vil det vise sig, om et møde med denne grænse endnu en gang vil sende EUR/USD opad. Et brud på 1,210 EUR/USD vil være indledningen på et fald ned mod 1,000-1,100 EUR/USD.
