Hverken Jyske Bank eller Danske Bank tror på ændringer af indskudsbevisrenten i de kommende 12 måneder.
Den ventes dermed uændret på -0,65 procent. Samtidig har pengemarkedsrenterne på det seneste udvist en faldende tendens.
Jyske Bank forventer i deres renteprognose refinansiering af F1 og F5 på helt uændret niveau til januar og kun fem basispoint højere til april næste år. Når det gælder de 30-årige fastforrentede realkreditlån, forventer Jyske Bank, at kursen til januar vil ligge et halvt point lavere på et toprocentslån end i øjeblikket.
Forventningerne om, at de korte renter vil blive på uændret rekordlavt niveau bygger på en udpræget forventning om, at ECB vil komme med lempelser i pengepolitikken. Der er dog generelt ikke forventninger i markedet om, at der kommer en decideret rentenedsættelse, men derimod en udvidelse af opkøbsprogrammet. I øjeblikket står ECB’s opkøbsprogram til at være i kraft frem til marts 2017, men der er altså generelle forventninger om, at dette sluttidspunkt bliver udskudt. Det er fortsat i høj grad den britiske afstemning, der er medvirkende til, at renterne er helt i bund, og den effekt tror Jyske Bank vil vare året ud. Det er således stadig helt uafklaret på hvilke vilkår, der kan laves aftaler for England efter udmeldelsen, og denne usikkerhed er medvirkede til de fortsat ekstremt lave renter. Omvendt er der ikke tegn på, at de økonomiske effekter bliver helt så voldsomme som mange havde spået op til afstemningen, og der er heller ikke tegn på, at andre lande vælger samme vej.
Men Jyske Bank advarer dog om, at hvis væksten i EU viser sig at blive hårdere ramt af Brexit end forventet, kan det betyde at ECB kommer med mere aggressive lempelser, og det kan også føre til frygt for deflation. Skulle det ske, kan det presse renterne yderligere ned fra det aktuelle rekordlave niveau. Omvendt vil en hurtig afklaring og aftale efter Brexit kunne trække den anden vej, så renterne kommer op tidligere end det, der ligger i de nuværende forventninger. Det vil også kunne blive tilfældet, hvis ECB ikke kommer med udvidelser i deres opkøbsprogram her i efteråret.
Ejlif Thomasen
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
