Lang rente: Seniorstrateg Ib Fredslund Madsen fra Jyske Bank vurderer i Jyske Banks nyeste renteprognose, at de lange statsrenter vil være faldende de kommende tre måneder. Det gælder for de tyske – og dermed også de danske statsrenter, og argumentet er udsigten til flere lempelser fra ECB’s side i første kvartal 2015. Det er en vurdering, der vinder stadig større udbredelse i den finansielle sektor. Jyske bank forventer således, at ECB i løbet af første kvartal vil annoncere, at den i en eller anden form vil begynde at opkøbe statsobligationer, og det kan medvirke til, at de lange renter får et sidste nøk nedad. Derimod forventer Jyske Bank ikke, at de engelske og amerikanske renter skal længere ned – tværtimod vil de stige fra det aktuelle niveau, og dermed vil renteforskellen henover Atlanten blive udvidet de kommende tre måneder. Medvirkende til de generelle forventninger om nye opkøbsinitiativer fra ECB er de seneste TLTROtildelinger fra ECB. De var generelt skuffende lave.
Når først ECB har annonceret de forventede nye tiltag, vurderer Jyske Bank, at renteudviklingen vil vende, og vi vil se tendens til stigende lange renter i Europa og fortsat stigende renter i USA. Men det er som forudsagt at mange finansielle aktører beskedne stigninger, der ligger i kortene. For Danmarks vedkommende er den samlede forventede stigning i den tiårige rente over det kommende år på under 40 basispoint. Og der er endda flere faktorer, der kan betyde, at det bliver mindre, vurderer Jyske Bank. Dels er det en overordnet forværring af nøgletallene. Dels er det, hvis den kinesiske vækst bliver lavere end 7 procent. Herudover kan det være fornyet deflationsfrygt, geopolitiske kriser eller en større korrektion på aktiemarkederne.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten svinger nu omkring 1,000 procent, men ligger stadig under 50 dages glidende gennemsnit i 1,067 procent, og dermed kan den seneste stigning fra 0,931 procent til 1,053 procent med et efterfølgende tilbagefald under 1,000 procent ikke fortolkes som en afslutning på det langvarige rentefald.
