Lang rente: Den seneste periodes ret klare stigning i de lange obligationsrenter er begrundet i markedets forventninger til stramninger fra ECB. Bliver disse stramninger udskudt, kan det betyde et midlertidigt tilbagefald i obligationsrenterne.
Den seneste periodes stigninger i de lange obligationsrenter er i nogen grad kommet bag på finanshusene. Ganske vist har der længe været udbredte forventninger om, at de lange renter skal opad. Men dels er stigningen kommet ret hurtigt, og dels har den været større end ventet.
Cheføkonom Tore Stramer fra Nykredit Bank peger da også på, at markedet har indpriset en mere aggressiv politik fra ECB, end denne selv lægger op til. ”Derfor kan jeg også sagtens forestille mig, at vi vil se en del af rentestigningerne reverseret i takt med, at udmeldinger fra ECB underbygger det,” siger Tore Stramer.
Før den forløbne uges ECB-møde var der indpriset 55 procent sandsynlighed for, at ECB hæver renten til december, og den er nu faldet til 40 procent. ”Vi tror først, renteforhøjelsen fra ECB kommer i 2019, og derfor ser vi obligationsrenterne trække lidt opad senere i år,” siger Tore Stramer. Dermed kan der meget vel komme en periode frem til sommer, hvor vi ser sivende lange renter, og så lidt højere i efteråret, så den 30-årige realkreditrente kommer op på 2,2 procent ved udgangen af året, mener Tore Stramer.
RENTEN ER BRUDT UD AF FEM MÅNEDERS FALD
Efter at renten havde afsluttet et fem måneder langt fald, standsede stigningen i første omgang ved 0,585 procent. Her havde renten mødt en uovervindelig modstand to gange tidligere i løbet af 2017, men denne gang blev modstanden brudt i andet forsøg. Dermed bliver næste mål renteniveauet 0,70-0,76 procent, som flere gange i løbet af 2017 var endestationen for rentestigninger.
