Mandag aften er det amerikanske og tyske aktiemarked sendt ned med fem procent på granske kort tid. Dermed er det sandsynligt, a vi har set starten på det aktiekrak, som der har været lagt op til de seneste måneder, efter indikation på, at centralbank stimulanserne nu vil blive aftrappet.
Fundamentalt er der næppe grund til det voldsomme kursfald, som vi har set de seneste dage. Men den selvforstærkende negative markedspsykologi, hvor alle nu flokkes ved udgangsdøren, kan sende aktierne meget langt ned herfra. Det kan senere udløse negative formueeffekter og skader på realøkonomien, ikke mindst hvis højt gearede finansielle investorer og virksomheder begynder at krakke – eller blot blive tvunget til at sælge ud af deres aktiebeholdninger – på grund af udfordrede marginkrav – som vil tvunge dem til at nedbringe deres aktieeksponering med brandudsalg.
