Handelsbanken > Uddrag fra Ugen der kommer

USA: Ny robust arbejdsmarkedsrapport samt ISM

I den kommende uge modtager vi først ISM-rapporterne for au-gust og derefter vil fokus overgå til fredagens vigtige arbejdsmar-kedsrapport. Ugen kortes en smule af som følge af Labor Day mandag.

ISM’s fremstillingsindeks kommer tirsdag, og her ventes et lille fald i august til 56,8 fra 57,1 i juli, hvor tillidsindekset steg overra-skende kraftigt til det højeste niveau siden april 2011. I august ventes blot et lille fald, hvilket dog dækker over meget forskellige signaler fra diverse allerede kendte regionale barometre for au-gust. Således steg Richmond Feds indeks her, mens Chicago PMI faldt markant og de vægtede indeks Philly Fed og Empirein-dekset faldt, men beholdt fortsat et pænt niveau. Derudover er ECRI’s (Economic Cycle Research Institutes) ugentlige ledende indeks faldet, mens Markits nationale bud på PMI-indekset i au-gust steg. Vi hælder dog til, at der har været en overvægt af fald, hvorfor vi ser et lille fald i ISM, men understreger at der er stor usikkerhed. Dette vil også være i overensstemmelse med de sig-naler, vi har modtaget fra stigende oliepriser tidligere på året som typisk sænker aktiviteten med en vis forsinkelse (se figur).

Torsdag overgår fokus derefter til ISM’s serviceindeks. På linje med fremstillingsindekset forventes serviceindekset også at ud-vise et mindre fald i august. Godt nok er forbrugertilliden ifølge Conference Board fortsat i vejret i august, hvilket indikerer, at der nok ikke bliver tale om et stort fald. På den anden side har det faktiske detailsalg vist vigende vækst på d