Langers Skarpe Aktietips
Amerikanske aktier i rekord, og det er jo godt, ik? Jo umiddelbart er det godt, at det toneangivende S&P 500 indeks har ramt rekorden omkring 2000, og endda har styrke til at holde sig der. Det kunne godt indikere, at der er kræfter til yderligere 4-5 % opad, før det hele falder sammen. Men så skal man altså også holde sig parat ved salgsknappen, for der er flere advarselssignaler: For det første er omsætningen på det amerikanske aktiemarked rekordlav: Så der er ingen af de dedikerede store købere, der er brug for til for alvor at trække markedet længere op. De lange amerikanske obligationsrenter er fortsat faldende, hvilket kan overraske i lyset af aftrapningen af den amerikanske centralbanks QU og rimeligt solide makroøkonomisk nøgletal. Men under overfladen er der altså ikke meget tro på en solidt varigt økonomisk opsving. For det andet er Black Swan indeks igen i rekord: Den såkaldte SKEW indeks, der afspejler investorernes forventning om ekstreme kursfald, har igen ramt et rekordniveau i underkanten af 140. Dette indeks afspejler omfanget af putoptioner på det amerikanske aktiemarked, der er out-of-money, hvorved optionerne kun bliver penge værd ved større aktiekursfald.
Abonnenter kan læse hele artiklen i Økonomisk Ugebrev Formue / AktieUgebrevet nr. 28
