Lang rente: Henover sommeren faldt de lange renter i både USA og Europa, selvom forklaringen alene var dårligt nyt fra de europæiske økonomier. Seniorøkonom Rasmus Gudum-Sessingö fra Handelsbanken vurderer, at der reelt ikke var noget i amerikansk økonomi, der begrundede, at deres lange renter skulle nedad. Men forklaringen er efter hans vurdering, at der alligevel er så meget forbindelse mellem de amerikanske og tyske renter, at der er grænser for, hvor stort spændet kan blive.
Det aktuelle niveau på 150-160 basispoint er historisk højt. På kort sigt – de næste tre måneder – forventer Rasmus Gudum-Sessingö uændrede lange renter i både USA og Europa, men på seks og 12 måneders sigt forventer han stigninger på henholdsvis 35 basispoint og på 12 måneders sigt 65 basispoint. Det gælder både for amerikanske og europæiske renter. ”Det er ikke fordi vi forventer, at europæisk økonomi i sig selv vil tilsige dette. Men vi forventer, at den bedre amerikanske økonomi vil tage fokus, og at det vil føre til de stigende renter. Samtidig kan man forvente, at presset bliver taget lidt af den europæiske inflation sådan, at den kommer lidt op som en effekt af den markante EUR svækkelse,” siger han. Afhængigt af ECB’s tiltag åbner han dog døren for, at spændet til USA kan blive større end det aktuelle, og at de europæiske renter derfor stiger mindre.
Teknisk analyse på statsrenter
Efter en stigning fra bunden i 0,530 procent mødte rentestigningen sin første modstand ved 0,660 procent, hvor stigningen blev standset den 15. og 19. september. Dette niveau ligger lige under 50 dages glidende gennemsnit, som p.t. er 0,692 procent. Renten har ligget under 50 dages glidende gennemsnit siden den 4. april, og det er derfor ganske naturligt med en test af det tilsyneladende brud på rentens langstrakte fald, som vi har oplevet i september.
De nævnte renter er for den ni-årige statsobligation. Til sammenligning er renten omkring 30-40 basispoint højere på den toneangivende tiårige obligation.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans i 3 uger gratis her
