Dansk KonjunkturBarometer: Opbremsningen i dansk økonomi har de seneste måneder fulgt et helt klassisk mønster. Først begyndte industrieksporten at svigte på grund af økonomisk svækkelse i tysk økonomi. Dernæst sås tydelige tegn på lageropbygning i industrien, fordi produktionen og beskæftigelsen ikke blev skruet tilsvarende ned. Nu begynder afmatningen også at sætte sig i hjemmemarkedshvervene, især i serviceerhvervene, som ifølge Danmarks Statistiks Konjunkturbarometer er bremset markant op de seneste måneder. Endnu viser beskæftigelsen fortsat svag fremgang, og det er også klassisk, fordi virksomhederne først for alvor at begynde at fyre og beskære medarbejderstaben, når afmatningen efter nogle måneder er forstærket og bekræftet. Med andre ord er det meget sandsynligt, at beskæftigelsen i det private begynder at vise en vigende tendens senere på efteråret.
Indtil videre ser det dog ud til, at danskernes privatforbrug holder stand. De seneste data for dankortomsætningen fra Nets viser samme mønster som de seneste to-tre måneder. Nemlig fremgang i dankortomsætningen på 3-4 procent i forhold til samme måned sidste år, hvilket modsvarer en reel vækst i privatforbrugt på mellem minus en halv og plus en halv procent. Forklaringen er fremgang i Dankortets markedsandel på 3-4 procent. Ifølge DS’ tal for detailhandelsomsætningen viste detailsalget vækst på 0,6 procent i august, hvorved niveauet kom tilbage lige under maj-tallene, efter nogle meget svage sommermåneder. September-tallet for dankortomsætningen kan i bedste fald bekræfte fremgangen i august. Men fald i forbrugertillid omkring varige indkøb og vigende beskæftigelse senere på året kan meget hurtigt tage optimismen ud af denne drivkræft.
Samlet set viser Økonomisk Ugebrevs konjunkturbarometer for dansk økonomi i denne opdatering et fald fra minus 0,8 til minus 1,1, i det samlede udfaldsrum mellem minus to og plus to. Den yderligere forværring af barometerstanden skyldes tilbagefald i tre af de ti signaler: For det første begynder DS konjunkturbarometer for Service nu for alvor at sive. Delindikatoren for forventninger er stadig rimeligt positivt, mens den faktiske omsætning dykkede kraftigt i september i forhold til august og juli. Det kunne tyde på, at serviceerhvervene nu oplever en opbremsning. Samtidig ligger DS konjunkturbarometer for Industri fortsat omkring fem års laveste, men den underliggende tendens er meget uensartet. Mens ordrebeholdningen fortsætter med at falde, er produktionsforventningerne og færdigvarelagrene i industrien stigende. Man må formode, at ordreindgangen snart skal stige, med mindre at der bliver skruet ned for produktionsforventningerne.
Det andet signal i konjunkturbarometeret, der falder, er DS konjunkturbarometer for byggeri, og det tredje signal i fald er boligpriserne. Vi påpegede allerede i den seneste opdatering for to uger siden, at Homes prisindeks for enfamiliehuse indikerer et markant prisfald, og tendensen til prisfald på enfamiliehuse er seneste blevet bekræftet af Danmarks Statistik, hvis statistik viser to måneders prisfald for enfamiliehuse.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans i 3 uger gratis her
