Lang rente: Fredagens arbejdsmarkedsrapport er i høj grad med til at underbygge forventningerne til, at Fed forhøjer den korte rente, og det vil være med til at trække den lange amerikanske rente opad. Cheføkonom Jes Asmussen fra Handelsbanken vurderer, at fredagens overraskende stærke arbejdsmarkedsrapport, hvor arbejdsløsheden bl.a. faldt med 0,2 procent til 5,9 procent, kan betyde, at den første renteforhøjelse kommer tidligere, end det der nu er indregnet i markedsforventningerne. Reaktionen var da også umiddelbart højere lange renter. Det betyder endnu engang en underbygning af de enorme forskelle på amerikansk og europæisk økonomi.
Jyske Bank ser da også i sit nye renteforecast højere renter, men dog ikke så voldsomt. De venter samtidig et større spænd mellem amerikanske og danske renter. Således forventer banken, at den danske tiårige rente på et års sigte stiger med 40 basispoint, mens den amerikanske ventes at stige med 70 basispoint til 3,2 procent. Når Jyske Bank trods alt ikke venter større amerikansk rentestigninger, hænger det sammen med, at man vurderer, at der i markedet er en voksende erkendelse af, at renten ikke skal op på niveauet fra før finanskrisen, samtidig med at der i den vestlige verden er aftagende inflationspres, og endelig at den lange rente ikke fremover skal indeholde lige så meget risikopræmie i forhold til den korte rente.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten gjorde et behjertet forsøg på at komme over 50 dages glidende gennemsnit for første gang siden den 3. april, men en dobbelttop i 0,660 procent satte i første omgang en stopper for dette forsøg. Den teoretiske konsekvens af den nævnte dobbelttop er et rentefald til 0,527 procent eller lavere, og med en rente torsdag på 0,530 procent blev dette mål stort set opfyldt. Et nyt angreb på 50 dages glidende gennemsnit i 0,665 procent vil være sandsynligt, men indtil gennembruddet er en realitet, peger retningen for renten stadig nedad. De nævnte renter er for den niårige statsobligation. Til sammenligning er renten omkring 30-40 basispoint højere på den toneangivende tiårige obligation.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans gratis her i 3 uger.
