Valuta: Mens hele EUR-zonen nærmest er gået i stå, klarer norsk økonomi sig forholdsvis pænt, og i modsætning til, hvad man ser fra ECB, er det til at få øje på norske renteforhøjelser ude i horisonten – dog næppe lige så hurtigt som det gælder for England og USA. Det er medvirkende til, at Danske Bank i sin seneste valutaprognose ser en styrkelse af NOK stille og roligt over det kommende år. Det aktuelle niveau i forhold til EUR er 8,18 EUR/NOK. På tre måneders sigt venter Danske Bank en styrkelse til 7,95 EUR/NOK og på et års sigt til 7,75 EUR/NOK. I dansk regning svarer det til en styrkelse fra omkring 0,91 NOK/DKK til 0,96 NOK/DKK.
Norge kæmper ikke med deflationsrisiko, og faktisk er den norske inflation en smule højere end centralbankens forventninger, med en kerneinflation i august på 2,2 procent. En af de faktorer, der har været med til at holde NOK svag, er forholdsvis lave investeringer i olieindustrien, hvilket har en negativ effekt på væksten. Men her peger Danske Bank på, at der er en forholdsvis begrænset sammenhæng. Danske Bank forventer en norsk BNP-vækst i år på 2,4 procent – en anelse mere end den svenske vækst, og næste år venter de en BNP-vækst på 2,2 procent. Også inflationen bliver ifølge Danske Banks prognose på 2,0 procent næste år. Norge er desuden et af de lande, der har den laveste arbejdsløshed, med et niveau i år på omkring 3,4 procent. Danske Bank vurderer i prognosen, at den risiko, der trods alt kan være, er, at de faldende olieinvesteringer får en større effekt på BNP-væksten end ventet. Det vil kunne betyde en svagere NOK i forhold til prognosen.
EUR/USD på vej mod otte års bundniveau
EUR/USD dannede en ny top i niveauet 1,380-1,390, og da den top lå lavere end de tre foregående toppe, var det efterfølgende fald ikke overraskende. Der mangler nu mindre end 5 procent yderligere fald for at ramme det niveau omkring 1,210, som de seneste otte år har været bunden for EUR/USD-forholdet. Så historien taler for, at dollaren snart vil genvinde en del af styrken i forhold til euroen.
Prøv Økonomisk Ugebrev Finans gratis her i 3 uger.
