De nordiske staters ejerandel er ifølge Danske Bank den undervurderede trumf, som SAS og topchef Rickard Gustafson har i baghånden, efter at det finansielt skrøbelige skandinaviske flyselskab i de seneste uger er ramt dobbelt af forøget konkurrence og fald på kapitalmarkederne. Regeringerne i Norge, Sverige og Danmark vil understøtte SAS, vurderer Danske Bank, selv om de store kreditrating-bureauer Moody’s og Standard & Poors’ synes mere i tvivl:
”Vi bemærker, at rating-bureauerne ikke giver SAS rating-støtte fra staternes samlede ejerskab på 50 procent, idet forbindelsen/afhængigheden ikke vurderes at være stærk nok. Vi tror imidlertid, at Sverige, Norge og Danmark vil fortsætte med at understøtte selskabet indirekte, fordi SAS fortsat vil være af stor betydning for landene i form af støtte til erhvervslivet og også står for et betydeligt antal lokale arbejdspladser. Vi tror også, at de nordiske stater vil stå over for risici for deres omdømme, hvis obligationsejerne skulle blive konfronteret med et hair cut. Derfor tror vi, at de nordiske stater vil støtte en løsning for branchen, før en potentiel konkurs indtræffer,” skriver Danske Bank i en gennemgang af skandinaviske udstedere af high yield virksomhedsobligationer.
