FLSmidth har været den helt forkerte aktie at placere sine penge i de seneste år. Hvis vi sammenligner kursudviklingen for FLSmidth med udviklingen i Copenhagen Benchmark (CB) med Indeks=100 for nøjagtig tre år siden, så fremgår dette tydeligt af figuren i højre spalte. Mens CB er fordoblet de seneste tre år, så har en aktionær i FLSmidth i samme periode mistet næsten 20 % af sin kapital.
”Problemet” for FLSmidth ligger i selskabets forretningsmodel med leverancer til mineral- og cementindustrien. Når vi sætter ”problem” i parantes skyldes det, at der kun på kort sigt er tale om et problem, mens netop denne forretningsmodel på lang sigt kan vise sig at være særdeles profitabel. FLSmidth oplyser i årsregnskabet 2013, at man adskiller sig fra mange andre danske virksomheder ved ikke at være afhængig af væksten i Danmark og den vestlige verden, men i langt højere grad er knyttet til den globale mineindustri. Det forklarer hvorfor FLSmidth kan adskille sig så markant fra udviklingen i CB, uden at det nødvendigvis siger noget negativt om selskabet bag aktien.
