Mange analytikere, der i foråret anbefalede køb af aktier i det nu kollapsede OW Bunker, valgte at se bort fra, at selskabets usædvanligt lave egenkapital kunne blive et problem. De valgte også at tro ukritisk på ledelsens forsikringer om, at risikostyringen var robust. Ja, det blev i nogle analyser ligefrem understreget, at selskabet var gennemsyret af en kultur, der sikrede særlig ansvarlig forretningsførelse. Nordea og Morgan Stanley deltog i marts i børsnoteringen af OW Bunker, og udsendte – efter en behørig venteperiode – den 8. maj egne aktieanalyser af selskabet. De anbefalede henholdsvis ”Buy” og ”Equal-weight” af selskabets aktier, og de er eksempler på den vurdering af OW Bunker, som dengang dominerede i finansverdenen.
De hæftede sig ikke ved et af de mest påfaldende træk ved OW Bunkers finansielle stilling: Selskabets solvens. Dets egenkapital, målt som andel af aktiverne, var usædvanligt lille sammenlignet med OW Bunkers danske og udenlandske konkurrenter: Bunker Holding (20 %), Chemoil i Singapore (24 %) og de amerikanske Aegean (34 %) og World Fuel (35 %). Ved udgangen af tredje kvartal var egenkapitalen i OW Bunker på 255 mio. dollar, eller 14 % af aktiverne.
