Klima topper på aktionærernes forslagsliste

Klima topper på listen over de emner, som aktionærerne ønsker til afstemning på forårets generalforsamlinger for børsnoterede amerikanske virksomheder. Det fremgår af to nye oversigter over de godt 400 ”shareholder resolutions” vedrørende ESG forhold, som netop er blevet offentliggjort, skriver direktør Erik Alhøj fra Engagement International i denne gennemgang.

Ifølge ”Proxy Preview 2018” handler 20 procent af de forslag aktionærerne ønsker til afstemning på forårets generalforsamlinger om klima på den ene eller anden måde. Aktionærerne i en række olie og gasselskaber som Anardarco Petroleum og el-forsyningsvirksomheder som AES, skal stemme om, hvorvidt topledelsen skal redegøre for selskabernes strategi for at leve op til Paris-aftalen og begrænse verdens temperaturstigninger til max. to grader. Det samme skal bilproducenten Ford Motor Company.

Andre energiselskaber risikerer at blive tvunget til at fastsætte et mål for, hvor meget de vil reducere deres CO2 udledning de kommende år, og for hvor meget de vil investere i vedvarende energi.

Industrielle investorer under pres
En række af USA’s største institutionelle investorer, som f.eks. Bank of New York Mellon, kommer også under pres, når deres aktionærer skal stemme om aktionærforslag, som tvinger dem til selv at stemme i en mere klimavenlig retning i andre virksomheder. Hidtil har disse passive investorer ikke ønsket at stemme imod ledelsen i de virksomheder, de investerer i.

Men det ændrede sig sidste år, hvor bl.a. BlackRock og Vanguard for første gang gjorde op med denne tilgang, og var medvirkende til at presse Exxon Mobile og Occidental Petroleum med mere end 60 procent af stemmerne til at redegøre for deres klimastrategi. Det har de netop gjort, og dermed undgået en tilsvarende afstemning i år.

Andre topprioriterede emner er politisk lobbyisme, menneskerettigheder generelt og diversitet i bestyrelsen og blandt medarbejderne generelt. Nye områder med voksende opmærksomhed er cyber security, seksuel chikane og moderne slaveri, dvs. tvangsarbejde, børnearbejde og prostitution.

Stærkt voksende marked
Overalt i verden er institutionelle investorer begyndt at søgemere indflydelse i de virksomheder, de investerer i, gennem deres stemmeafgivelse og andre former for aktivt ejerskab. Senest har mere end 200 institutionelle investorer slået sig sammen i projekt Climate 100+, hvor de ønsker at påvirke de 100 børsnoterede virksomheder, som betyder mest for klimaændringerne. Og PRI koordinerer en lang række investornetværk på andre ESG områder.

I Danmark er flere af de største pensionsfonde som ATP, PKA, PFA og MP begyndt at offentliggøre, hvad de har stemt i de tusindvis af virksomheder, de investerer i. Det sker typisk igennem såkaldte proxy voting selskaber som ISS, Glass Lewis og Manifest, der også er påvirket af den markante stigning i efterspørgslen.

ISS blev sidste år solgt til kapitalfonden Genstar Capital til en pris af 700 millioner EUR, eller det dobbelte af hvad sælgeren Vestar Capital købte virksomheden til for tre år siden. ISS opbygger nu en ny koncern, der som den første sætter sig på alle led i ESG værdikæden, gennem opkøb af foreløbig seks andre virksomheder, senest research selskabet oekom i sidste uge. Her blev den mindste af de tre, Manifest, også offentligt sat til salg.

Trods den stigende efterspørgsel og anbefalinger om aktivt ejerskab fra de fleste myndigheder og internationale institutioner kan proxy voting selskaberne blive svækket af nye restriktioner, som for øjeblikket overvejes især i USA, men også i EU.

Artiklen er skrevet af Erik Alhøj, direktør for Engagement International, som rådgiver institutionelle investorer om aktivt ejerskab og ansvarlige investeringer i samarbejde med MSCI ESG Research.