Lang rente: Både danske og tyske tiårige renter står på tre måneders sigt til et lille hop opad. Det vurderer både Handelsbanken og Danske Bank, men herefter går det meget langsomt med stigende renter, og resultatet er, at begge finanshuse er enige om at den danske tiårige rente vil ligge tæt på 1,0 procent om 12 måneder.
Bag forventningerne ligger en ret stor tro på, at ECB nu vil sætte gang i massive opkøb af papirer. Danske Bank forventer, at både tyske og danske toårige statsrenter vil forblive negative de næste 12 måneder. Forventningerne går på opkøb af både statsobligationer og realkreditobligationer og formentlig også virksomhedsobligationer. Disse forventninger fik i slutningen af den forløbne uge ekstra næring, fordi det nu er koblet sammen med det faktum, at den schweiziske centralbank torsdag sænkede renten markant og samtidig opgav at holde sin valuta nede. Der er således udbredt enighed om, at beslutningen kommer forud for en ECB-melding om opkøb, og at det netop er for, at SNB kan undgå at skulle opkøbe store mængder EUR papirer, at de har opgivet kursloftet.
Holder disse forventninger stik, vil ECB-opkøbene formentlig presse renten ned på de kortere statspapirer, men ”buy the rumor – sell the fact” er med til at underbygge forventningen om, at der ikke kommer yderligere fald i de lange statsrenter, selvom ECB sætter gang i store opkøb. Men omvendt er der altså ifølge begge finanshuse heller ikke udsigt til, at renterne på de lange statspapirer kommer ret meget op det kommende år. Danske Bank peger på, at de europæiske rentemarkeder indregner et scenarie med langvarig stagnation, hvor både vækst og inflation stort set vil udeblive de kommende ti år. Det voldsomme olieprisfald er desuden med til at underbygge lave renter.
Teknisk analyse på statsrenter
Renten er nu definitivt faldet ned under støtten ved 0,971 procent, og ud fra en teknisk synsvinkel må den næste rentestigning formodes blot at være endnu en korrektion på et fortsat rentefald.
