2014 blev endnu et fremragende aktieår for investorer positioneret mod den danske Life Sciences sektor. De 18 selskaber i sektoren steg gennemsnitligt 36 %, og de outperformede dermed OMX C20-indekset, som blot steg med 21 %. Kigger vi inden for sektoren noterer vi, at biotekaktierne med en gennemsnitlig stigning på 42 % klarede sig noget bedre end de tungere medicinal- og medtech-selskaber som steg med 29 %. Vores spådom for 2014 om at Bavarian Nordic ville blive årets kursraket viste sig at holde stik, og aktien toppede således listen med en stigning på hele 122 %.
Bavarian Nordics aktionærer blev forgyldt i 2014
Bavarian Nordics imponerende stigning på 122 % blev grundlagt på baggrund af en sund og stabil udvikling i den etablerede forretning, herunder koppevaccine-samarbejdet med de amerikanske myndigheder samt fase III programmet i metastatisk prostatakræft, hvor patientrekrutteringen nu er afsluttet, og partnerforhandlinger pågår. Hvad der ikke lå i kortene ved årets begyndelse var derimod den massive og til tider paniske fokusering fra verdenssamfundet på ebola i særligt 2. halvår, som resulterede i at Bavarian Nordic i efteråret kunne indgå en vaccineudviklingsaftale i milliardklassen med Janssen.
Veloxis – som også var en af de aktier vi pegede på som kursvindere i 2014 – klarede sig flot med en stigning på 64 % som følge af godkendelsen af lægemidlet Envarsus i Europa. Og havde det ikke været for en meget overraskende FDA-beslutning om ikke at tillade Envarsus-lancering i USA før sommeren 2016, var kursen steget betydeligt mere. Herudover klarede Genmab sig langt bedre end vi havde ventet med en flot stigning på 70 %, trods at vores spådom om at Arzerra ville fejle fase III studiet i DLBCL holdt stik. I stedet er kursen drevet af meget høje forventninger til knoglemarvsmidlet Daratumumab, som vi vurderer kan være på markedet i 2017 om alt går vel.
I medicinal- og medtech segmentet blev Ambu kursvinderen med en stigning på 101 %, og med Össur ikke langt efter med et kurshop på 69 %. Medicinalaktierne klarede sig noget dårligere med stigninger til Novo Nordisk og ALK-Abelló på henholdsvis 31 % og 6 %, mens Lundbeck som ventet faldt tilbage (minus 10 %) drevet af ledelsesuro, samt faldende omsætning og indtjening som følge af patentudløb i Europa. Kurstaberen i sektoren blev NeuroSearch (minus 17 %), som ingen udviklingsaktiviteter har længere, og som i sommer endvidere blev idømt en bøde på 5 mio. kr. for kursmanipulation i forbindelse med fremlæggelse af misvisende data tilbage i 2010. Herudover er Exiqon-aktien faldet med 14 % ovenpå en kraftig nedjustering midt på året.
