Optimismen siver ud af topcheferne i de største danske børsnoterede selskaber. For første gang siden 2015 holder samtlige C25-topchefer sig indenfor normen for sproglige optimisme-ytringer i deres årlige ”Letter from CEO” i regnskaberne. Det indikerer, at fremtiden synes usikker. Sprogligt set udtrykker topcheferne sig nu behersket og mere realistisk end i tidligere år, viser en business intelligence analyse af C25-chefernes årlige aktionærbreve.
Optimismen blandt topcheferne i landets største børsnoterede selskaber siver langsomt. Sprogtonen er renset for de tidligere års overoptimistiske udmeldinger. I sidste års analyse kunne vi konstatere, at topledernes overoptimisme havde toppet. I år er optimismen normaliseret. Ingen af topcheferne kommunikerer nu med store armbevægelser.
De seneste års meldinger om, at ”her går det vældig godt” er i år erstattet af et mere beskedent ”det er ikke så ringe endda.”
Sidste år konstaterede vi også, at topcheferne havde mere at fortælle om allerede opnåede resultater, end om de vækstmuligheder, de så fremadrettet. Det billede står endnu skarpere i år.
Normaliseringen af optimismen i årets aktionærbreve kan dels læses i forlængelse af den generelle globale recessionsfrygt, som flere makroanalytikere har advaret om. Det er, alt andet lige, for en topchef ofte anledningen til et mere afdæmpet sprog.
Og dels husker mange topchefer slutningen af 2018 for de største aktiefald i mere end to år. Det har muligvis sat en yderligere dæmper på de sproglige udskejelser i det årlige ”Letter from CEO,” der blev formuleret lige efter kursfaldene i begyndelsen af de nye år.
Desuden kan resultatet fra sproganalysen ses i sammenhæng med Økonomisk Ugebrevs tema tidligere på året om CEO-performance, hvor vi ratede topcheferne på aktieanalytikernes fortrukne målepunkt, ROIC – Return on invested capital.
I CEO-performance ratingen konstaterede vi bl.a., at de tre danske selskaber med højeste ROIC måtte notere tilbagegang. Én af dem var Novo Nordisk, hvis topchef i både 2015-, 2016- og i 2017-aktionærbrevet formulerede sig netop i en overoptimistisk sprogtone, der lå langt over normalintervallet for ledelsesberetninger. Det billede er altså nu vendt på hovedet, og Novo Nordisk´ aktuelle topchef, Lars Fruergaard Jørgensen, placerer sig indenfor normalintervallet på sprogvariablen ’optimisme,’ der er et et af i alt fem målepunkter i analysen.
Imens ingen af C25-topcheferne overdriver optimisme-ytringerne er der omvendt ni selskaber, der i mere eller mindre grad underdriver optimismen i forhold til normalintervallet.
I sproganalytisk forstand betyder det, at sproget i aktionærbrevene fra Mærsk, FLSmidth, Lundbeck, Royal Unibrew, Tryg, Carlsberg, Pandora, ISS og Vestas ligger under middel i forhold til at pege på positive sammenhænge og værdifællesskaber mellem enten personer, grupper, koncepter eller begivenheder.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
