Det er ikke kun fredagens BNP-data for fjerde kvartal 2014, der indikerer stille og rolig fremgang i dansk økonomi. Også Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for Dansk Økonomi indikerer, at der er en grundlæggende positiv undertone, som også trækkes frem af vækst i dele af Europa. Overraskende viser de seneste data fra OECD’s landeindikator, at Danmark denne gang ligger i en gruppe med solid fremgang, lige efter et mindre førerfelt. Lande som Sverige, Polen, Spanien, Grækenland, Estland og Ungarn synes at være de mest fremgangsrige europæiske økonomier, i forhold til deres forskellige udgangspunkter. I en gruppe lige efter kommer blandt andet Danmark, sammen med Frankrig. Vi ligger dog klart foran lande om Tyskland, Norge, Holland, Norge, Schweiz, Island og Italien.
BNP-tallene for fjerde kvartal viser, at økonomien i årets sidste kvartal blev trukket frem af det private forbrug (vækstbidrag 0,4 procentpoint) og eksporten (vækstbidrag 0,4 procentpoint). Ifølge tal fra Nets indikerer dankortomsætningen fortsat optimisme hos forbrugerne i januar, uden at der er tale om et forbrugsboom. Senest data for udviklingen i beskæftigelsen viser plus 4.000 fuldtidsansatte fra november til december, hvoraf ca. 1.500 er vækst i den offentlige sektor. Den største driver for beskæftigelsen er fortsat serviceerhvervene, hvilket bekræftes meget klart af de seneste data fra DS’ konjunkturindikator for serviceindustrien. Som tidligere påvist i en analyse i Økonomisk Ugebrev er erhvervsservice den helt store drivkraft i den private del af erhvervslivet, og de store ingeniørvirksomheder og lignende er også med til at drive eksporten frem.
Positivt er det alligevel, at industriens beskæftigelse har kunnet holde sig nogenlunde stabilt, hvilket også bekræftes af de seneste data for antal lønmodtagere. DS’ konjunkturindikator for industrien viser fortsat et negativt billede, selvom der de seneste måneder har været en mindre fremgang at spore. Industrivirksomhedernes vurderinger af ordrebeholdningen er fortsat rekordlav, mens produktionsforventningerne dog samlet set fortsat er positive. Samtidig er det positivt, at færdigvarelagrene er faldende. Et positivt moment er, at beskæftigelsen inden for byggeri og anlæg er nogenlunde stabil, selvom DS’ konjunkturindikator fortsat ligger markant underdrejet, især baseret på ordrebeholdningen i forhold til ”det normale.”
Samlet set stiger den samlede score i Økonomisk Ugebrevs Konjunkturbarometer for Dansk Økonomi i denne opdatering til plus 0,1 – i det samlede udfaldsrum mellem plus to og minus to. Da europæisk økonomi fortsat bevæger sig fremad, samtidig med at det private forbrug udvikler sig positivt, er der udsigt til flere positive vurderinger de kommende måneder. Største risiko synes nu at være, at den økonomiske opbremsning i USA bliver så hård, at det kan være med til at afspore europæisk økonomi. Det er uden tvivl en risiko, som allerede ses tydeligt afspejle sig i engelsk økonomi.
