Modelporteføljen outperformede med en stigning på 4,1% endnu engang de to peer-indeks efter en stærk kursperformance af Zealand Pharma, som vægter tungt i porteføljen. Begge peer-indeks faldt tilbage, Nordic Healthcare indekset med -1,5% og Nordic Large Cap indekset med -2,1%.
Den helt store positive historie har som sagt været Zealand Pharma, som med en stigning på 21,9% har været den primære årsag til, at porteføljens samlede værdi er steget fra ca. 800.000 DKK til 833.000 DKK, dvs. en stigning på lige over 4%. Samlet set er porteføljen nu steget med 33% i år.
Zealand Pharma har valgt at frasælge den royalties-stream man modtager fra Sanofis diabetes-præparater Soliqua og Lyxumia. Dette udløser en engangsbetaling på 205 mio. USD, svarende til 1,32 mia. DKK fra køberen Royalty Pharma. Samtidig udestår dog en enkelt milepælsbetaling på 15 mio. USD (ca. 100 mio. DKK) som ventes at falde i 2020. Usikkerheden om disse to diabetes-præparater, og deres vedvarende skuffende markedssalg har gjort dem til et negativ aspekt ved investeringscasen Zealand Pharma. På den baggrund spurgte vi Zealand Pharmas ledelse på en konference i maj måned om ikke man burde sælge produkterne helt fra, indkassere cash og dermed skabe langsigtet ro om virksomheden rent finansielt, således at investorernes opmærksomhed i stedet kunne rettes mod den tilbageværende pipeline som vi vurderer, er ret værdifuld. Zealand Pharms ledelse sagde dengang at man holdt alle muligheder åbne. Zealand Pharma har nu et kapitalberedskab på over 1,5 mia. DKK, hvilket er tilstrækkeligt til at bringe både Dasiglucagon (Diabetes og orphan drug indications) og Glepaglutide (short bowel syndrome) på markedet. Der ventes fase III data fra Dasiglucagon i insulinchok (hypoglykæmi) inden udgangen af september måned, og vi ser 95% sandsynlighed for positive resultater.
Porteføljens nyerhvervelse, Calliditas Therapeutics, er med en stigning på 4,7% også kommet fra land. Mens Cantargia, Veloxis og Immunovia ligger stort set uforandrede.
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
