Annonce

Log ud Log ind
Log ud Log ind
Finans

Arnold Busck konkurs var rettidig omhu, forvent flere af dem

Morten W. Langer

søndag 10. maj 2020 kl. 19:49

Den traditionsrige boghandlerkæde blev erklæret konkurs den 27. april, efter to regnskabsår med underskud på 20 mio. kr. Coronakrisen kostede kæden livet, fordi forretningsmodellen var utidssvarende og skrøbelig, og det var rettidig omhu fra ejerfamilien at lukke, uden at poste endnu flere millioner ind. For det havde ejerne nemlig råd til, skriver chefredaktør Morten W. Langer i denne kommentar.

På mange måder er den meget medieomtalte konkurs i Arnold Busck blot en eksponent på, hvad vi vil opleve i en stor del af dansk erhvervsliv de kommende måneder: Virksomheder med svage forretningsmodeller, som ikke er tilpassede den nye digitale verden, har måske overlevet indtil nu på grund af gode økonomiske konjunkturer og en god kapitalbuffer.

Men hvor længe skal man holde fast i en forretningsmodel, som ikke er levedygtig i længden, og hvor mange gode kroner skal man kaste efter skrantende eller nødlidende virksomheder?

RETTIDIG OMHU
I tilfældet Arnold Busck har ejeren givetvis kapital til at holde hånden under boghandlerkæden et godt stykke tid endnu. Men udsigten til en måske permanent dårlig forretning kan have været den overvejelse, som fik ejerne til at sige stop.

Vi synes, det er rettidig omhu, at ejerne har gjort, som de gjorde, og der vil komme en flodbølge af lignende konkurser de kommende måneder, når ejerne erkender, at det måske er det bedste i den aktuelle situation.

Arnold Busck A/S ejes af familien Fensvig via ejendomsselskabet Neptun Ejendomme. I det seneste regnskab, som går frem til april 2019, var der et driftsunderskud på 17 mio. kr. og en bogført egenkapital på 28 mio. kr., efter at der var trukket udbytte til ejerne på 19 mio. kr. i tidligere år.

Ifølge regnskabet er der for bankgæld stillet virksomhedspant i selskabets aktiver og fordringer, og varebeholdningen, især bøger, var bogført til 56 mio. kr. Altså en likviditetsmæssig meget anstrengt situation allerede sidste år. Den økonomiske situation var altså allerede før coronakrisen meget ringe.

Men faktisk havde Neptun Ejendomme penge til at hjælpe. Det ejer to større profilejendomme på Købmagergade i København på i alt 3600 kvm. bolig og erhverv, hvor boghandlerkæden lejer sig ind. Moderselskabet havde sidste år ejendomme for 196 mio. kr. og en bogført egenkapital på 73 mio. kr., hvoraf ejerandelen i Arnold Busck udgør 29 mio. kr. Moderselskabet dækker også datterselskabets bankgæld på 28 mio. kr., hvis det ikke selv kan dække lånet ved boopgørelsen.

Bundlinjen er dog, at Neptun Ejendomme fortsat er i almindelig drift og altså ikke erklæret konkurs. Men familien kunne godt have kørt den derud, hvor kreditorerne også havde sat sig på ejendomsselskabet.

Arnold Busck-casen er interessant, fordi alle andre virksomhedsejere, og især staten, skal gøre sig samme overvejelse i disse måneder: Hvor lang tid giver det mening at holde gang i en underskudsgivende forretning, hvis den i forvejen var svag eller nødlidende? Hvor længe skal staten holde gang i rejsebureauer og flyselskaber, hvor kapacitetsbehovet sikkert falder i en del år fremad på grund af ændret kundeadfærd?

NYE MULIGHEDER
Så coronakrisen giver også nogle nye muligheder til at lukke urentable forretninger – eller endnu bedre, at skabe stærkere og større nye enheder ved at fusionere forretninger, som i dag ikke har stordriften, ledelseskraften og det, der ellers skal til at for at drive en rentetabel forretning i det fremtidige vanskeligere forretningsmiljø.

Her kan bankerne – og staten – komme til at spille en afgørende rolle. Den omfattende debat om, at bankerne skal hjælpe erhvervslivets nødlidende virksomheder, er sværere end som så. Heller ikke her vil det give mening at hjælpe de virksomheder, som ikke har gode langsigtede overlevelsesmuligheder.

Det vil heller ikke give mening, at staten fortsætter meget længere med at holde hånden under erhvervslivet: De store kapitalstærke virksomheder, som indtil videre også er omfattet af hjælpepakkerne, må stå på egen ben.

De mellemstore og mindre virksomheder med eksport er virkelig en gruppe, som staten bør passe på og give ekstra lang snor. Det er dem, vi skal leve af på langt sigt, og som skal skabe nye arbejdspladser og sikre vores velfærd.

De små servicevirksomheder skal hurtigst muligt åbne igen, og så må kundeadfærden afgøre, hvem der kan overleve.

Tilmeld dig vores gratis nyhedsbrev om
Finans og Økonomi

Få de vigtigste finansnyheder direkte i indbakken. 
Det er gratis og udkommer tirsdag og torsdag kl. 9.00.

Jeg giver samtykke til, at I sender mig mails med de seneste historier fra Økonomisk Ugebrev. Lejlighedsvis må I gerne sende mig gode tilbud og information om events. Samtidig accepterer jeg ØU’s Privatlivspolitik.

Du kan til enhver tid afmelde dig med et enkelt klik.

[postviewcount]

Jobannoncer

Erfaren økonom til analyser af boligmarkedet og den finansielle stabilitet
Region Hovedstaden
Financial controller til mellemstort advokatkontor centralt placeret i Aarhus
Region Midt
Investeringschef til Ringkjøbing Landbobank
Region Midt
Udløber snart
Hvidvaskmedarbejder til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Udløber snart
Jurist med speciale i hvidvask (AML) til Danske Andelskassers Bank
Region Midt
Udløber snart
Clipper Bulk A/S søger Finance Controller
Region Hovedstaden
Selvstændig finance business partner med solid forretningsforståelse
Region Syddanmark
Udløber snart
Dansk Sygeplejeråd søger financial controller med god faglig ballast og digital flair
Region Hovedstaden
Energinet søger afdelingsleder – Analyse & rapportering
Region Syddanmark
Udløber snart
Senior Regnskabschef i CM Biomass
Region Hovedstaden
Udløber snart
Dygtig økonom med interesse for sundhed til Strategisk Analyse
Region Hovedstaden
Udløber snart
Financial Controller til Business Support i Pensions & Investments
Region Hovedstaden
Finansiel Controller til Økonomifunktionen i Facit Bank
Region Hovedstaden
Udløber snart
Grant Thornton søger revisor med minimum et par års erfaring
Region Hovedstaden
Udløber snart
Energinet søger en senior commercial manager
Region Syd
Udløber snart
Grant Thornton Denmark søger erfaren revisor
Region Hovedstaden
Udløber snart
Vil du være vores nye skarpe tovholder på budgetprocessen?
Region Sjælland
Udløber snart
Møns Bank i Næstved søger erhvervsrådgiver – er det dig?
Region Sjælland
Udløber snart
Vald. Birn A/S søger en Group Financial Controller
Region Midt
Udløber snart
Ringkjøbing Landbobank søger privatrådgiver til København
Hovedstaden
Udløber snart
Clipper Bulk A/S søger Accountant Assistant – Creditor & Payment Team
Region Hovedstaden
Udløber snart
Energinet søger en kommunikativ stærk finance business partner
Region Syd
Fagligt stærke revisorer med fokus på risikostyring til Forsvarsministeriets Regnskabsstyrelse
Region Nordjylland
Udløber snart
Plesner søger økonom til ambitiøs økonomisk analyseenhed
Region Hovedstaden

Mere fra ØU Finans

Seneste nyt

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

OM ØU

Log ind

KONTAKT

Salg: [email protected]
Jobannoncer: [email protected]
Redaktion: [email protected]
Annonce materialer: [email protected]
Bogholderi: [email protected]

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.
Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Forbindelsesvej 12, 2. tv
2100 København Ø

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Påskegave

Få to GRATIS analyser af Novo Nordisk & Zealand Pharma 

*Tilbuddet gælder ikke, hvis man har været abonnent indenfor de seneste 6 måneder

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Og modtag den seneste udgivelse af Finans – det førende magasin om den danske finanssektor.

FÅ VORES STORE NYTÅRSUDGAVE AF FORMUE

Her er de 10 bedste aktier i 2022

Tilbuddet udløber om:
dage
timer
min.
sek.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[esi iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]