Finans

Danica presset på indtjeningen fra ejendomme

Ejlif Thomasen

søndag 08. december 2019 kl. 18:25

Danicas to ejendomsselskaber er begge presset på indtjeningen. Det gælder både det gamle ejendomsselskab og Danica Ejendomme II, der er overtaget fra SEB. Danica er plaget af høje tomgangsprocenter og store igangværende byggeprojekter, der endnu ikke giver indtægter.

Begge ejendomsselskaber realiserede i 2018 lavere indtjening før værdireguleringer end året før. For det mindste af selskaberne, Danica Ejendomme II, var der i seneste regnskab tilbagegang på stort set alle tal. Selskabet er overtaget fra SEB og hed tidligere SEB Ejendomme I.

Ledelsen forklarer selv den seneste tilbagegang med en kombination af lavere værdiregulering og frasalg – et frasalg, der oven i købet gav et lille tab. Lejeindtægterne faldt med 19 procent, mens omkostningerne steg med 8 procent.

KONVERTERER TIL BOLIGER
Ledelsen peger i beretningen selv på, at selskabet bestræber sig på at øge værdierne ved at konvertere erhvervslokaler til boliger. I øjeblikket er 93 procent af porteføljen erhverv, og der er dele af disse erhvervslokaler, der ikke er lejet ud. Hvor stor en del, der er tale om, fremgår ikke af regnskabet. Men Bestræbelserne er altså en kombination af at forsøge af få udlejet de ledige lokaler og at omdanne nogle af kvadratmeterne til boliger, for på den måde at øge værdien. Det lille selskab har en portefølje af ejendomme på 2,1 mia. kr.

I det store selskab, Danica Ejendomsselskab, er der med virkning fra begyndelsen af 2018 sket en udskillelse af alle butikscentrene til det selvstændige selskab Danske Shoppingcentre. Det er organiseret som et partnerselskab, P/S, der er ligeligt ejet af Danica og ATP, og det betyder dermed, at Danica nu har en noget anden sammensætning af ejendomsporteføljen, med langt mindre fokus på butikscentre.

Det betyder, at butikscentrenes vægt er halveret til nu 34 procent, hvilket ledelsen utvivlsomt er ganske godt tilfreds med. 27 procent er erhverv og 16 procent boliger. Og så kommer en meget stor post, nemlig projekter, der udgør hele 23 procent af porteføljen, og altså ikke giver nogen lejeindtægter endnu. Det kan meget vel vise sig at

være en god forretning, men foreløbig er det regnskabsmæssigt en belastning, at så mange penge er bundet i projekter.

Ved udgangen af året var 90,5 procent af erhvervslejemålene udlejet. Der er således tale om en ganske betydelig tomgang. Tomgangen er på en enkelt ejendom oppe på 17,5 procent.

Netop den betydelige tomgang fremhæves af ledelsen da også som et element, der påvirker resultatet negativt. Et andet problemområde, der bliver nævnt, er, at projektsalg af ejerlejligheder i København har vist en faldende aktivitet i anden halvdel af 2018. Resultatet blev, at det, ledelsen kalder driftsafkastet, i 2018 faldt fra 3,7 procent året før til 2,2 procent.

POSTGRUND-BYGGERI VEJER TUNGT
De meget store igangværende byggeprojekter er først og fremmest byggeriet på postgrunden i København. Det er et kæmpe byggeri, der både omfatter kontorer, bolig og hotellejligheder. Det er et projekt til 2 mia. kr. Byggeriet omfatter bl.a. fem tårne, hvoraf det højeste bliver på 120 meter.

Til gengæld er bygning af et stort kontorhus i Kolding sat på hold, fordi kunden forsvandt.

Regnskabet afslører i øvrigt, at igangværende byggeprojekter er en hel del større end det, der fremgik af regnskabet året før. Således er der med en korrektion til primotallene flyttet mere end 1,5 mia. kr. fra investeringsejendomme til investeringsejendomme under opførelse, som dermed udgør 3,3 mia. kr. Til sammenligning udgør investeringsejendomme 8,6 mia. kr.

Ugebrevet har uden held forsøgt at få ledelsen i Danica til at kommentere på, hvad man gør ved de betydelige udfordringer på ejendomsområdet.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Samfundsansvar

Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU

Gennemsigtigheden om aktieinvesteringerne i de skandinaviske pensionskasser er betydeligt bedre end i mange andre EU-lande. Til forskel fra danske investorer er andre landes pensionsselskaber meget afvisende overfor at fremvise…
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X