På det allerseneste er den sandsynlighed, markedet har indregnet for amerikansk renteforhøjelse til december, steget fra omkring 50 procent til nu over 60 procent. Samtidig er troen på, at der allerede i november kommer en forhøjelse, klart faldende.
Frem til for bare en måned siden gik de indbyggede markedsforventninger om amerikanske renteforhøjelser hånd i hånd, når det gælder november og december i år. Men på det allerseneste har de bevæget sig modsat hinanden – stigende sandsynlighed for en december-forhø-jelse og faldende sandsynlighed for en november-forhøjelse. Det underbygger, at der nu ikke er mange, der tror på mere end en renteforhøjelse foreløbig. Både Danske Bank og Handelsbanken har i deres renteforventninger nu kun en enkelt amerikansk renteforhøjelse de næste 12 måneder. Chefanalytiker Johnny Bo Jakobsenfra Nordea peger også, efter det amerikanske rentemøde i den forløbne uge, på, at der er stærke signaler i retning af en renteforhøjelse til december, men at rentestien herefter fortsætter med at blive mere og mere afdæmpet. Det kan bl.a. ses af de meldinger, der kommer fra den 17 mand store rentekomite. Fra juni og frem til nu er de i gennemsnit gået fra at forvente to renteforhøjelser i år til at forvente en renteforhøjelse. Også deres forventninger til 2017 er nu dæmpet ganske markant. Her er ændringen i gennemsnit på de tre måneder ændret fra tre renteforhøjelser i 2017 til nu to renteforhøjelser.
Denne udvikling er bare en fortsættelse af en tendens, der har stået på i meget lang tid. Går vi tilbage til marts i år, var gennemsnitsforventningen på fire renteforhøjelser i 2017. Dermed er det da heller ikke helt urimeligt at antage, at rentekomiteen om tre eller seks måneder justerer forventningerne til 2017 ned endnu engang, og så er vi nede på en enkelt renteforhøjelse næste år, som er det, en række danske finanshuse allerede nu har lagt ind i deres forventninger. Det er ligeledes interessant at notere sig rentekomiteens forventning til, hvad renten skal være, når man er gennem hele forhøjelsesscenariet. Denne slutrente er nu faldet til 2,875 procent, mens man for to-tre år siden regnede med 4 procent.
Ejlif Thomasen
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
