Global Konjunktur: Mens den globale økonomi de seneste måneder har været moderat positiv, synes der nu at være nyt momentum på vej. Drivkræfterne er europæisk og amerikansk økonomi, understøttet af en ny Brexit-aftale, en amerikansk skattereform og afklaring af finansielle virksomheders fremtidige kapitalkrav, de såkaldte Baselregler.
Den globale økonomi kan være på vej mod at tage endnu et temposkift opad. Fortsat lave – og faldende obligationsrenter – en fortsættelse af lempeligere finansieringsvilkår, nogenlunde stabile aktiemarkeder, øget tillid hos forbrugerne og i erhvervslivet synes at skabe grundvilkårene for fortsat fremgang. Optimismen kan blive understøttet af de seneste aftaler om Brexit, en amerikansk skattereform og afklaring om fremtidens Baselkrav for den finansielle sektor. Signalerne i Økonomisk Ugebrev KonjunkturBarometer for den Globale Økonomi tager i denne opdatering et solidt skridt fremad, efter en periode med mere eller mindre stilstand. Indikatorerne for amerikansk økonomi har på det seneste kun peget en vej, nemlig opad. Eksempelvis ligger den amerikanske forbrugertillid på det højeste niveau i 17 år, ifølge tænketanken Conference Boards seneste måling.
Fra Conference Board lyder vurderingen: ”Consumers’ assessment of current conditions improved moderately, while their expectations regarding the short-term outlook improved more so, driven primarily by optimism of further improvements in the labor market. Consumers are entering the holiday season in very high spirits and foresee the economy expanding at a healthy pace into the early months of 2018.”
Billedet understøttes også af udviklingen fra Atlanta FED´s BNP indikator for 4. kvartal, som nu viser en vækst på 3,2 procent og af Citigroups Economic Surprise indeks. Også europæisk økonomi bevæger sig igen fremad, fra et allerede solidt leje. De seneste PMI målinger af erhvervstilliden fra Markit tegner et stærk billede af europæisk økonomi. PMI tallene for europæisk fremstillingsindustri nåede i sidste måned det højeste i målingens 16-årige historie. Og der er helt nye risikofaktorer i spil, nemlig flaskehalse på arbejdsmarkedet og stigende råvarepriser, som kan løfte inflationen:
”November’s surveys produced a clean sheet of improved PMI readings for all countries, resulting in the best performance for eurozone manufacturing since the height of the dot-com boom over 17 years ago. There’s only been one month (April 2000) in the entire 20-year history of the survey with a higher PMI reading.” Skriver Markit.
Eneste rigtige negative sted på kloden er udviklingen i Kina, hvilket både afspejler sig i udviklingen i CRB Raw Industrial, en kurv af råvarer til industriel forarbejdning og i containerraterne, som aktuelt ligger på det laveste niveau i år.
