Finans

Her er forklaringen på provinsbankernes opjusteringsbølge

Morten W. Langer

onsdag 28. oktober 2020 kl. 6:00

I tiden op til den aktuelle regnskabssæson har der været en stribe børsmeddelelser om opjusteringer af årsforventningen. Efter de første konkrete regnskaber, fra Skjern Bank og Nordea, begynder der så småt at tegne sig et billede af, hvorfor bankerne – eller i hvert fald nogle af dem – klarer sig bedre end forventet. Under alle omstændigheder har Økonomisk Ugebrevs tidligere analyse om kommende nedjusteringer vist sig ikke at holde stik.

Skjern Bank kom i denne uge med et regnskab for tredje kvartal, som levede op til den seneste opjustering fra banken. Heri hed det, at ”de væsentligste årsager til opjusteringen er: • Høj aktivitet på alle områder, herunder på formidlingen af realkreditlån • Fortsat stærk tilgang af nye kunder i alle bankens afdelinger • Tilfredsstillende kursreguleringer i 3. kvartal. • Faldende nedskrivningsbehov i 3. kvartal.”

Faktum er, at opjusteringen også et stykke hen ad vejen skyldes forsigtige forventninger til resten af året. I dag er det velkendt, at bankernes nedskrivninger bliver markant lavere end tidligere forventet, bl.a. på grund af en næsten fuld genåbning af samfundet. Det har selvfølgelig udløst lavere tabshensættelser i årets tredje kvartal. Hvis der korrigeres for dette, kom banken ud med samme resultat i tredje kvartal som i andet kvartal.

HØJ AKTIVITET
Bag denne udvikling skal det retfærdigvis nævnes, at kursreguleringerne i tredje kvartal var 5 mio. kr. lavere end i det foregående kvartal. Og nettorente- og gebyrindtægter var 1,6 mio. kr. højere end kvartalet før, efter lidt højere nettorenteindtægter og lidt højere gebyrindtægter, men det var altså ikke det, der for alvor rykkede. Ledelsen forklarer væksten med ”stigninger i lånesagsgebyrer, kurtage på værdipapirhandel og øvrige gebyrer, som følge af generelt høj aktivitet hos bestående kunder.”

Udlånet steg en smule i kvartalet. Og mest interessant er det, at indlånet faldt meget markant – fra 6,55 mia. kr. til 6,27 mia. kr., altså med næsten 5 pct., efter en flerårig periode med stigende indlån. Udviklingen ligger helt i tråd med resultaterne i Økonomiske Ugebrevs kundesurvey for nogle måneder siden, der med al tydelighed viste, at de private bankkunder ikke vil finde sig i at betale minusrenter på deres indlån.

Alternativet er, at de hiver deres indlån ud og sætter pengene i aktier og investeringsbeviser i stedet for. For bankerne er dette skifte en fremragende forretning. På indlånet er indtjeningen i bedste fald 0,15 pct., svarende til forskellen på minus 0,75 pct. på bankindlånet og det, banken skal betale i Nationalbanken, for at placere pengene, nemlig 0,6 pct. Får banken pengene overdraget i formueforvaltning eller som placering i investeringsbeviser, er bankens indtjening i højere grad 1-2 pct. Altså en verden til forskel.

Dette skifte kan de kommende år blive en kæmpestor generator af ekstra indtægter for de banker, som formår at udnytte mulighederne. I sidste ende handler det om ekstra milliarder i indtjening.

Skjern Banks ledelse skriver også, at ”for helåret forventes udlånet at være svagt faldende, til trods for den meget tilfredsstillende kundetilgang i alle bankens afdelinger.” Billedet understøttes af Nationalbankens udlånsstatistik.

Når der har været mere end en håndfuld opjusteringer fra provinsbankerne den seneste måned, skyldes det altså også stigende indtægter fra realkreditlån.

KAPRER NYE KUNDER
Men meget tyder også på, at mange provinsbanker har været gode til at tiltrække kunder fra storbankerne, der har været præget af lavere kreditvillighed end i mange provinsbanker. Og så er der fortsat uden tvivl negative brandingeffekter af storbankernes mange problemsager med gældsinddrivelse, hvidvask og stor afstand til den enkelte kunde, ikke mindst i forlængelse af store omkostningsbesparelser.

Selvom Nordea kun aflægger koncernregnskab, og altså ikke et særskilt regnskab for den danske forretning, gives nogle få oplysninger om de danske divisioner. Overordnet er billedet for Nordea i Danmark betydeligt ringere end i Sverige, Norge og Finland.

Af bankens Factbook for tredje kvartal, som kom med regnskabet fredag, fremgår det, at der var tilbagegang på flere områder: Inden for ”Business banking” faldt både nettorenteindtægter og gebyrer i Danmark, men der var solid fremgang i Sverige og Norge, og udlånet i Danmark dykkede 5 mia. kr. I ”Private Banking” faldt indtægterne næste 10 pct., mens de steg markant i de andre tre nordiske lande. Og billedet var stort set det samme inden for divisionen ”Large Corporations & Institutions”.

MWL

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Formue

ØU Trader: Porteføljen fortsætter opad, slutter ugen i + 36% i 2020

Økonomisk Ugebrevs Portefølje ligger for 2020 aktuelt med et afkast på 36,0% – mod Copenhagen Benchmark på 30,6%. Altså 5,4 procentpoint bedre end benchmark. Den sidste del af porteføljens…
Samfundsansvar
Nordisk pensionssektor en af de mest transparente i EU
Samfundsansvar
Usikkerhed om EU Green Deal gift for Rockwools potentiale
Samfundsansvar
Intelligent skideballe til erhvervslivets CSR-indsatser
Samfundsansvar
Klimaplan skaber tvivl om aftale med Aalborg Portland
Samfundsansvar
EU Ombudskvinde: Kommissionen fejlede ved at hyre BlackRock som ESG-rådgiver
Finans
Genetablerede KPMG kan snart være tilbage i dansk Big Four
Finans
Store revisionshuse får flere kunder, trods øget fravalg af revision
Finans
Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask

Seneste nyt

Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Samfundsansvar

ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri

ATP er én af seks danske investorer på den tyske NGO Urgewalds nyopdaterede Coal Exit List, som kortlægger store investorers exitpolitik fra kulinvesteringer. ATP strammede i foråret sin eksklusionspolitik…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed
Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse

Seneste nyt

Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

EU-Domstolen: TV2 skal betale ulovligheds­renter for statsstøtte
Har du styr på din prismarkedsføring til Black Friday?
Aftale på plads: Lagerbeskatning af løbende avancer for ejendomsselskaber indføres
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X