Lang rente: De tiårige danske statsrenter vil i løbet af kommende år stige langsomt, så de om et år lige netop er kommet over en procent. Men de amerikanske obligationsrenter har allerede toppet.
Der ligger en noget uens renteudvikling i kortene, ifølge Handelsbankens seneste renteprognose. Mens de europæiske renter vil fortsætte opad i særdeles moderat tempo båret af en forholdsvis robust europæisk vækst, så er amerikanerne nu så langt henne i konjunkturforløbet, at Handelsbanken allerede kan begynde at få øje på en kommende amerikansk afmatning og recession.
Hvis prognosen holder stik er der lagt op til en ganske betydelig indsnævring af rentespændet mellem europæiske og amerikanske tiårige statspapirer. Rentespændet mellem Tyskland og USA er i øjeblikket omkring 193 basispoint, og over det kommende år forventer Handelsbanken, at det bliver indsnævret til 120 basispoint.
Handelsbanken vurderer i deres prognose, at den europæiske vækst vil nedbringe den ledige kapacitet, og at det så vil føre til at både inflation og lønninger begynder at stige mere tydeligt. Samtidig vil ECB frem mod næste sommer udfase deres obligationsopkøb. Det vil så føre til, at både de officielle renter og obligationsrenterne vil trække opad. Når det gælder de danske renter, så forventer Handelsbanken at udviklingen vil følge de tyske, og at der således ikke sker nogen drastiske ændringer i det dansk-tyske rentespænd, som i øjeblikket er omkring 10-12 basispoint.
STATSRENTER: STADIG INDEN FOR SNÆVERT INTERVAL
Renten arbejder sig langsomt opad, og tester nu 60 dages glidende gennemsnit i 0,55 procent. Formår renten ikke at fortsætte op forbi 0,60 procent vil et fald ned mod 0,47 procent være det mest sandsynlige.
Ejlif Thomasen
