Navnlig de amerikanske – men også de europæiske – lange renter er steget markant efter det amerikanske præsidentvalg.
En væsentlig del af forklaringen er forventninger til at den kommende amerikanske præsident vil føre en ekspansiv finanspolitik. Men Handelsbanken advarer om, at forventningerne måske er skruet for højt op.
Når først Donald Trump har sat sig i præsidentstolen, så kan virkeligheden meget vel blive, at der ikke kommer alle de annoncerede tiltag, der kan booste økonomien. Det vurderer Handelsbanken i deres nyeste renteprognose. Markedet har foreløbig vurderet, at eftersom Trump har republikansk flertal i begge Kongressens kamre, så vil der være en ret direkte vej til at gennemføre de mange planer.
Men Handelsbanken peger på, at mange af Trumps planer ikke er særligt detaljerede, og at der herudover ikke er enighed internt i det republikanske parti. Samtidig er der en betydelig fare i at der er lagt op til store lempelser, som der ikke er nogen finansiering af. Det kan muligvis føre til store underskud på statsfinanserne, og kan meget vel efterfølgende rette fokus mod størrelsen af den amerikanske statsgæld. Samlet vurderer Handelsbanken, at markedet i øjeblikket har skruet forventningerne til de positive effekter urealistisk højt op. Derfor forventer de i renteprognosen, at vi vil se et tilbagefald i de lange renter, når det lidt inde i det nye år formentlig viser sig, at der ikke kommer helt de væksttiltag der i øjeblikket er forventning om. Oversat til renteforventninger betyder det at Handelsbanken forventer, at de tiårige amerikanske statsrenter falder godt et kvart procentpoint tilbage i løbet af det næste halve år, og lidt mindre rentefald for tyske og danske statspapirer.
Statsrenter
Renten faldt i denne uge ud af den stigende kanal, som den ellers har holdt sig indenfor siden den aktuelle rentestigning startede i slutningen af september. En stigning forbi 0,4 procent vil bringe renten tilbage til denne kanal, hvor bunden p.t. ligger i 0,38 procent og loftet i 0,54 procent.
Ejlif Thomasen
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
