Obligationsrenten kan falde midlertidigt

Lang rente: Selvom der er udbredt enighed blandt de finansielle institutioner om, at de lange renter skal opad på lidt længere sigt, åbner Danske Bank i sin seneste renteprognose for, at renten forinden godt kan falde yderligere.

Ud fra tekniske betragtninger kan der meget vel komme et fald i de tiårige statsrenter. Og denne mulighed peger Danske Bank på i sin seneste prognose. Mens banken tidligere har fremhævet, at pilen peger opad for obligationsrenterne, når vi kommer ind i den nye år, så fremhæver den nu, at der altså er tale om en tosidig usikkerhed, og at renten derfor godt forinden kan falde yderligere.

Foreløbig er bankens overordnede vurdering, at vi vil se renten bevæge sig i en forholdsvis snæver tunnel et stykke tid endnu, og at denne periode nu ser ud til at strække sig et stykke ind i det nye år. Men iagttagelser fra den seneste periode understreger, at det kan være ganske svært at finde ud af, hvad der er mest sandsynligt, og også hvorfor der pludselig nogle gange kommer en bevægelse.

Her i begyndelsen af måneden kom der en stigning i obligationsrenterne på omkring ti basispoint, uden at det står klart hvorfor, og efterfølgende er denne stigning elimineret i forbindelse med en kortvarig aktieuro. Ser vi 12 måneder frem forventer Danske Bank stadig højere renter, men dog kun en stigning på 40-45 basispoint.

Statsrenter

Renten svinger nu inden for meget lille interval med pil nedad. Renten nærmer sig igen bunden i den faldende kanal med loft i 0,57 procent og bund i 0,41 procent. Det er bemærkelsesværdigt, at faldet ned mod bunden af kanalen denne gang sker uden at renten først var oppe i nærheden af kanalens top. Det lægger op til et brud på kanalens bund, og dermed bliver næste mål en rente på 0,30 procent.

Ejlif Thomasen