2016 blev året, hvor Novo efter mange års succes og uomtvistelig status som C20-darling mistede sin magi og nærmest samtidig sagde farvel til sin topchef gennem mange år, Lars Rebien Sørensen. Novo havde især fejlvurderet udviklingen og det forventede prispres på det amerikanske marked, hvor forhandlingsstyrken er øget hos de store medicinindkøbere, som har konsolideret sig over de senere år.
Det førte til hele to nedjusteringer af vækstbilledet for de kommende år, og det var mere end rigeligt til at slå skår i Lars Rebiens eftermæle og til at mange især udenlandske investorer flygtede fra aktien. Udsalget var så stort, at aktien sandsynligvis slutter året omkring 40 procent nede. Et voldsomt og meget sjældent set fald, som er kommet bag på markedsdeltagerne og analytikerne.
Kursfaldet er f.eks. så stort, at Eli Lilly på tre års sigt nu har performet bedre end Novo, som nu kun er steget lige over 20 procent over tre år. Sanofi halter fortsat efter, men den nylige USA-godkendelse af efterfølgeren til det meget succesfulde Lantus-præparat kan måske bringe Sanofi tilbage mod toppen i de kommende år.
Novo handler nu på et historisk lavt niveau, hvor P/E for 2017 estimeres til 15,45. Et niveau, som ikke er set i nyere tid, og som næsten er halveret i forhold til sidste år. Samtidig værdiansættes Novo nu med en rabat i forhold til Eli Lilly og sektoren som helhed.
Steen Albrechtsen
Vær et skridt foran
Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.
- Vi filtrerer støjen fra den daglige nyhedscyklus og analyserer de mest betydningsfulde tendenser.
- Du får dybdegående og faktatjekket journalistik om vigtige erhvervsbegivenheder lige nu.
- Adgang til alle artikler på ugebrev.dk.
399,-
pr. måned
Allerede abonnent? Log ind her
