Rating af aktiemæglere: Danske Bank endelig vinder efter Mifid 2

Tema: Rating af aktiemæglere 2021: Danske Bank får i dette års rating de helt suverænt bedste bedømmelser på aktiemarkedet. Et nyt varigt markedshierarki under den nye EU-regulering med markant ændrede spilleregler synes at have etableret sig. Der er dog stadig plads til, at de øvrige spillere kan brillere.

Danske Bank har vundet Økonomisk Ugebrevs Rating af Børsmæglerne for aktiemæglere hvert år siden 2018. Alligevel er det ikke bare business as usual, når banken i år atter en gang lander på førstepladsen. Nu er der solid afstand – et halvt karakterpoint – ned til resten af feltet.

Danske Bank får bedste karakter fra begge kategorier af respondenter, altså både porteføljemanagere og IR-managere, og banken scorer helt suverænt i henseende til specifikke karakterer. Eksempelvis får bankens mæglere 4,8 point ud af 5,0 mulige for både indsigt i fundamentale forhold bag de dækkede aktier og kvaliteten i eksekveringen af handler.

Banken er med andre ord klart bedst til både form og indhold.

Når det kommer til de enkelte aktiesektorer, er Danske Bank ”kun” højest ratet i fire af de otte. Det viser, at de andre mæglerhuse trods alt også kan tiltrække topanalytikere og finde en plads i markedet. Men i branchen er der en generel erkendelse af, at Danske Bank nu er den klare leder i dette marked.

At billedet tegner sådan, er nyt: Således har branchen traditionelt bestået af mere ligestillede spillere. Men der har været en stor omstilling efter MiFID 2, der siden ikrafttrædelsen i 2018 har haft den praktiske effekt, at investorerne har måttet udvælge nogle få danske aktiemæglere, som de vil betale for, og som de handler fast med.

Altså i modsætning til tidligere tiders shoppen rundt mellem mæglerne efter, hvem der nu har de gode tilbud på dagen. Langt de fleste har valgt Danske Bank som en af sine faste partnere på aktiemarkedet.

Danske Bank har under hele markedsændringen foretaget en omstrukturering af sin aktiemæglerfunktion. I den forbindelse forlod den mangeårige aktieanalysechef Thomas Steen Rosenberg Hansen banken i begyndelsen af året. Martin Parkhøi har overtaget ansvaret for aktieanalysen i Danmark, samtidig med han fortsat udfylder posten som Danske Banks farma- og medtek-analytiker.

Martin Parkhøi understreger, at førstepladsen, som er i tråd med det, man har set i andre ratings, ikke må blive en sovepude. Danske Bank vil fortsat forsøge at forbedre sin service af investorerne.

”Vi har særdeles kompetente konkurrenter. Men jeg tror, at det, som gør sig gældende, er, at vi har dygtige analytikere, og samtidig en særdeles dygtig salgsorganisation. Samarbejdet mellem de to funktioner anser jeg for unik i branchen. En stærk symbiose mellem research og salg gør, at vi leverer klare budskaber til investorerne. Og så har vi også en høj kontinuitet. Vi har analytikere og salgsfolk, der gennem ikke bare flere år, men i nogle tilfælde også gennem flere årtier, har siddet i Danske Bank og dækket samme univers,” siger Martin Parkhøi.

Nummer to i børsmæglerratingen er Nordea, mens SEB Enskilda tager et spring fra femtepladsen sidste år til tredjepladsen i år. Men det er meget små marginaler, der adskiller disse to aktører og Carnegie på fjerdepladsen, især når man måler på bedømmelserne fra porteføljemanagerne. ABG Sundall Collier er faldet tilbage i år. Men ikke mere, end at det norske mæglerhus stadig hænger på feltet.

Sten Thorup Kristensen