Ny bog: LIBOR-skandalens hjerne

Her er bogen om, hvordan den lille mand bliver dømt, mens den store mand går fri. Den lille mand, Tom Hayes, spandt et edderkop-netværk, der viklede bankerne ind i manipulationer om den fælles rentesats, LIBOR, men han blev til sidst selv fanget som en flue midt i spindelvævet. Det er kernen i bogen ”The Spider Network,” som i hårrejsende detaljer beskriver LIBOR-skandalen under finanskrisen.

Bogens forfatter, David Enrich, er journalist og arbejdede på Wall Street Journal, der i 2008 som den første avis begyndte at skrive om LIBOR-skandalen. Avisen fik færten af et problem ved den London-interbankrente, som lægger grunden for renteafhængige papirer overalt i verden.

Bogen er et vidnesbyrd om, hvor brutal pengeverdenen kan være, og at de største syndere går fri, mens de mindste får hårde straffe. Tom Hayes var et matematisk geni med et strøg af autisme og blev idømt 14 års fængsel – en straf, der dog senere blev reduceret med et par år.

KRIMINEL BANDE

Tom Hayes blev dømt ved en britisk domstol for sine operationer hos UBS i London. Der var en række forskellige anklager, men dommeren lagde også vægt på, at dommen skulle være et afskrækkende eksempel for hele banksektoren. Hayes erklærede sig uskyldig, da hele sektoren vidste, hvad der skete, og tjente styrtende på det. Bankerne opererer nærmest som en kriminel bande, sagde han under retssagen. Men den britiske dommer var urokkelig.

Hayes begyndte tidligt at handle med derivater, og i Tokyo blev han ekspert i at udnytte differencerne mellem LIBOR og de japanske rentesatser. Minimale udsving på LIBOR kunne give ham en fortjeneste på et par mio. kroner om dagen. Det var ikke Hayes, der fik ideen til at manipulere LIBOR-satsen, men da han og andre fandt en metode – gennem et netværk – hvorpå de kunne påvirke renten, så de kunne forøge deres indtjening, blev Hayes mesteren over alle.

Gennem netværkets indbyrdes handler, kunne de påvirke LIBOR. Virkningen var enorm, for alle blev påvirket: Banker, pensionskasser, virksomheder, kommuner, stater, billån, studielån, kreditkortlån. Det gav spekulanter med viden om manipulationen enorme gevinster. Tom Hayes klarede sig så godt, så han fik en startbonus på 3 mio. dollar, da han gik over til Citigroup.

Mens nogle spekulanter levede i sus og dus, levede Hayes forholdsvis simpelt. Han kunne ikke se, han gjorde noget ulovligt eller uetisk. I finansverdenen gjaldt kun én ting: At tjene så mange penge som muligt – for enhver pris. Det fortalte han under fængselsopholdet til David Enrich under de samtaler, de havde, og som førte til bogen.

KABALERNE

I 2008 skrev en teknologi- og matematikfikseret researcher hos Citigroup, Scott Peng, en rapport om LIBOR og virkningen på derivater og andre strukturerede produkter. Han påpegede problemer og mente, at rapporten var kontroversiel, men den blev sendt ud til Citigroups klienter og nogle få journalister. Men først langsomt gik det op for et par journalister, primært på Wall Street Journal, at der var noget usikkert ved LIBOR. Senere igen opdagede journalisterne, at LIBOR blev manipuleret.

”Ingen kan manipulere LIBOR,” sagde en bankmand under en diskussion.

”Jo, en kabale kan,” svarede en anden bankmand. ”Hvad er en kabale?”
”En gruppe,” lød svaret. Det var netop kernen. Netværket. Sagen var endog værre, for det var hele systemet, der var involveret i manipulationen. Men da sagen begyndte at rulle, lagde både Hayes’ partnere i netværket og bankerne skylden på ham, fordi han var langt bedre end alle andre og var en ensom ulv – en nørd.

Også UBS afviste at have kendskab til affæren og lagde ansvaret på Hayes. I 2011 var hans karriere slut, og i 2012 blev han dømt. Hans straf var den største nogensinde for en økonomisk forbrydelse, større end den, mange mordere får. Bankerne, der tjente styrtende på manipulationen, fik klækkelige bøder, men direktørerne gik fri.

The Spider Network, David Enrich, Custom House, 512 sider, Amazon: 11,59 dollar plus fragt.

Hugo Gaarden