Ny magtbalance: Betydning af det nye pensionslandskab

Nordea Liv & Pension er blevet skilt fra banken, mens Danica har købt SEB Pension. Disse begivenheder på pensionsmarkedet vil ændre konkurrencebilledet markant. Økonomisk Ugebrev har spurgt to uafhængige eksperter med mangeårig erfaring i branchen, hvad det nye pensionslandskab kommer til at betyde for kunderne.

Magtbalancen er skiftet i den danske pensionssektor. I en lang årrække var det de bankejede og kommercielle pensionsselskaber, der dominerede markedet, samt udmeldinger fra brancheorganisationen Forsikring & Pension. Men de nye strukturelle ændringer i markedet har fået balancen til at tippe. Nu er det de kundeejede pensionsselskaber, der dominerer det danske pensionsmarked.

Målt på præmieindtægter sidste år sidder de kundeejede selskaber nu med 54 procent af kundernes indbetalinger til pension, mens de bankejede står for resten. Tidligere sad de kundeejede selskaber kun på 37 procent. Det viser en opgørelse, udarbejdet af Økonomisk Ugebrev på basis af de seneste årsrapporter.

Det er en udvikling, der kan få store konsekvenser for, hvor firmapensionerne bliver placeret i fremtiden, lyder vurderingen fra Gert Nielsen, partner i pensionsmægleren BEDSTpension.

”Nordea Livs overgang til kundeejet selskabet skaber en væsentlig ændring på markedet for firmapensioner til mellemstore og store erhvervsvirksomheder. Dette markedssegment i virkeligheden nu totalt domineret af de kundeejede selskaber, PFA, Nordea Liv & Pension samt AP Pension. Det skal bemærkes, at AP Pension efter et par år, hvor man ikke rigtigt har været synlige i markedet, er blevet aktive igen under den nye direktion, og selskabet har også konkurrencedygtige tilbud. Sampension er som arbejdsmarkedskasse også en del af dette marked, og selskabet er faktisk også en konkurrencedygtig kommerciel leverandør,” siger han.

Magtskiftet kan være endnu mere kraftfuldt, end tallene angiver. For Skandia og Topdanmark hører også til den ”bankejede” kommercielle del af sektoren, men rygterne har længe floreret omkring, at begge selskaber er til salg. Skulle et salg blive en realitet, er det mest sandsynligt, at de ender hos et kundeejet pensionsselskab – ikke mindst da Danica nok hverken kan sluge og fordøje flere pensionsselskaber end SEB Pension, endsige få det godkendt af konkurrencemyndighederne.
Og så vil resultatet være, at Danica pludselig står tilbage som den eneste kommercielle aktør på det danske pensionsmarked.

”Det betyder, at Danica vil komme under pres. Der er næppe tvivl om, at mange vil fremstille Danica netop som den kommercielle aktør, der skal betale overskud videre til Danske Bank, og dermed er en dyrere løsning. Det kan de også sige med en vis ret,” siger Kim Sejer fra Sejer Pensionsrådgivning.
Oven i den kommercielle vinkel vil de kundeejede selskaber også kunne slå på ekstra afkast til kunderne – som nu hedder medlemmerne i stedet for. De ejer nemlig nu deres eget pensionsselskab, og derfor får de nu adgang til de penge, som Danica må aflevere i Danske Bank.

Nu skal fortællingen af afkast drejes hen på, at afkast er mere end blot investeringerne, men også ”kundekapitalen”, som PFA i mange år har haft succes med at sælge. Der vil via brancheforeningen opstå et pres for, at alle afkast skal vises med både investeringer og kundeafkast til gavn for de kundeejede selskaber.

”Danica står derfor i dag alene på det mellemstore til store firmakundemarked mod fire store og mellemstore selskaber, der har gratis kapital til rådighed, som de kan kaste ind i kampen. Det gør de så i form af kundekapital, loyalitetsbonus eller hvad man nu kalder disse tiltag, som har en ikke uvæsentlig indflydelse på valget af pensionsleverandør,” siger Gert Nielsen og tilføjer:

Ser man på kunderne i det mindste segment, ser det lysere ud for Danica.

”På det mindre firmamarked for selskaber op til 50 ansatte har de to øvrige kommercielle selskaber, Skandia og Topdanmark, en stærk position, mens det kniber med gennemslagskraften hos større kunder. I dette markedssegment vil Danica distribuere deres produkter i stort omfang via Danske Bank-koncernen og deres store kundebase. I fusionen med SEB, som netop er gået igennem, vil man også blive stærke på dette segment,” forklarer Gert Nielsen.

Men nye udfordringer er også nye muligheder, og måske er det i det lys, man skal læse den nylige og opsigtsvækkende udmelding fra Danica om et utraditionelt samarbejde med pensionskassen PKA, der går sammen om en satsning på detailmarkedet i Danmark.