Finans

Danske investorer nyttige statister på aktiemarkedet

Morten W. Langer

torsdag 21. december 2017 kl. 10:57

Danske aktieinvestorer er i disse måneder passive statister, som bliver kørt over og kastet rundt i manegen af udenlandske spekulationsfonde. De har fuldstændig overtaget styringen af de danske largecap-aktier, hvor likviditeten nu er så lav, at algoritmer og shortere kan styre aktierne ned under tynd omsætning.

Et billede på, hvad der for tiden sker på det danske aktiemarked, blev tegnet tydeligt op i onsdags. Hen over dagen var udenlandske finanshuse (i form af identiteten Anonymous) største nettosælgere i Genmab, men med et samlet nettosalg på blot 30 mio. kr. Trods det relativt moderate salgspres fra udlandet blev aktien sendt over 5 procent ned til kurs 1052, og det var kursen i den såkaldte lukkeauktion.

I selve lukkeauktionen, som er en black box, nettokøbte de udenlandske finanshuse så for 44 mio. kr. Genmab-aktier, så udlandet endte dagen som nettokøbere med 12 mio. kr. i nettoindkøb. Bundlinjen var altså, at udenlandske investorer først solgte og pressede aktiekursen med 5 procent hen over dagen. Derefter købte de op med arme og ben i lukkeaktionen til dagens laveste pris.

ALMINDELIGE INVESTORER RUNDBARBERET

Eksemplet afspejler meget godt, hvad der sker på det danske aktiemarked i disse måneder. De danske investorer, private såvel som professionelle, bliver i den grad rundbarberet af den rå kapitalmagt, i form at udenlandske, kortsigtede spekulationsfonde og egentlige shortfonde, som reagerer meget hurtig og med meget ammunition i baghånden.

Muligheden for at ”misbruge” og manipulere det danske aktiemarked er nemlig rent ud sagt aldeles glimrende. Hovedparten af kursdannelsen på de fleste largecap-aktier har været drevet af aktive udenlandske investorer. Mens danske institutioner har reduceret deres danske aktieandel og lagt alle kortene hos nogle få store kapitalforvaltere, har alskens investorer fra udlandet holdt gang i fremgangen på det danske aktiemarked.

Med andre ord har udlandet styret de fleste store danske aktier voldsomt opad, så også p/e-værdiansættelser har ligget i den meget høje ende. Nu er billedet vendt til det modsatte: Lettere skuffende regnskaber i Q3 har fået de lynhurtige udenlandske fonde til at skyde med skarpt. Og der har ikke været nogen til at ”forsvare” de danske aktier. De andre nordiske randmarkeder er også hårdt ramte. MCSI-afkastopgørelser viser, at de nordiske lande de seneste tre måneder er bundpropper på den vestlige verdens aktiemarkeder.

Med lynudsalg fra udlandet har de tynde ordrebøger i flere store enkeltaktier simpelthen ikke kunne stå imod. Sårbarheden har givet blod på tanden for followers, altså shortfondene og algotraderne, til at koble sig selv på nedturen og forstærke den. Eksempelvis på VestasPandora, Genmab og NKT har shortfondene tjent milliarder, mens det har blødt hos de private investorer.

Aktuelt er 7 procent af aktiekapitalen i Pandora shortet, 5 procent af NKT og 2,2 procent af Bavarian, viser tal fra Finanstilsynet.

EN OMMER FRA ALK

I forrige uge blev ALK Abello ramt af et kursfald på 25 procent i løbet af tre handelsdage, efter en melding om en snarlig kapitalforhøjelse. Økonomisk Ugebrev bragte i den seneste udgave en artikel om, at der var grund til at rejse mistanke om, at der i forbindelse med emissionsprocessen var sket misbrug af insiderviden. Såkaldte markedssonderinger fra en emissionsbank over for potentielle investorer er ifølge markedsmisbrugsdirektivet også ”ulovlig” insiderviden.

Ifølge Økonomisk Ugebrevs oplysninger var der dog tale om en såkaldt markedspristransaktion, som tog udgangspunkt i lukkekursen onsdag eftermiddag.

Det ændrer dog ikke på, at flere investorer er meget kritiske over for ALK-ledelsens fremgangsmåde, hvor man åbnede en ladeport for negativ kortsigtet spekulation i aktien: Enhver ved, at man ikke skal købe en aktie, når der kommer en kapitalforhøjelse lige om lidt. Og så er det en ommer at vente hele tre handelsdage. Ikke mindst i det aktuelle marked, hvor spekulationsfonde ser det danske aktiemarked som et tag selv-bord, fordi kombinationen af svag likviditet og megastærke kapitalfonde gør de sidste til sikre vindere.

Vær et skridt foran

Få unik indsigt i de vigtigste erhvervsbegivenheder og dybdegående analyser, så du som investor, rådgiver og topleder kan handle proaktivt og kapitalisere på ændringer.

Første måned

1 kr.

Herefter 299 kr. om måneden

Allerede abonnent? Log ind her

Del på facebook
Del på twitter
Del på linkedin
Del på email
Del på print

[postviewcount]

Finans

Ekspertforslag: Sådan undgås skæve værdier på pensionssektorens alternativer

Arbejdet med at skabe fælles rammer for værdiansættelse af pensionsbranchens milliardstore alternative investeringer er gået helt i stå. Derfor står flere investeringseksperter nu frem med en løsningsmodel, der én…
Formue
ØU Trader: Porteføljen spurter forbi dansk aktieindeks, + 33,6% i 2020
Finans
Hvornår løber Waturus pengekasse tom?
Samfundsansvar
Regeringens udspil til Grøn Skatterefom
Finans
Parken høster stort skjult sommerhus-guldæg næste år
Samfundsansvar
Podcast fra P4: ØU-redaktør om ny database for kontroversielle investeringer
Formue
Langers Skarpe Aktietips: Nu skal man tænke både kortsigtet og langsigtet
Samfundsansvar
Nasdaq køber firma til afsløring af finansiel kriminalitet og hvidvask
Finans
Slemme røde tal i Vækstfondens ventureportefølje
Samfundsansvar
EU-strategi for vedvarende offshoreenergi
Ledelse
Andelen af kvindelige ledere vokser, men ikke i topledelsen
Samfundsansvar
Kun et dansk selskab på nyt Dow Jones Sustainability Index
Ledelse
Kapitalismen skal tæmmes, ikke slås ihjel
Formue
Børshandel startet i Huscompagniet: Emissionsbanker holder hånden under aktien
Samfundsansvar
Analyse: ESG ratings forvirrer investorer om reel bæredygtighed

Seneste nyt

Formue
Aktieanalyse: Spirende optimisme hos Novo Nordisk
Finans
Qudos: Aarhusianske finansfolk stod bag kæmpe forsikringskonkurs med milliardtab
Samfundsansvar
Investeringsdirektør i PFA: Med Joe Bidens valgsejr i USA vil den grønne transformation tage fart
Finans
Optræk til stærkt comeback til SAS, efter mere corona
Finans

Dansk venture i historisk investeringsræs

De seneste opgørelser over danske ventureinvesteringer viser, at vækstvirksomhederne  i overraskende grad er i stand til at tiltrække venture-penge på trods af coronakrisen. Antal selskaber, der senest har fået…

Aktuel artikelserie

Trænger First North vækstbørsen til en opstramning?

Chefredaktør Morten W. Langer har i en artikelserie påpeget en stribe huller i NasdaqOMX’s arbejde med at skabe en dansk vækstbørs, investorerne kan have tillid til. Selskaber som Conferize og NPinvestor har fra start været baseret på ekstremt svage forretningsmodeller og overvurderede værdiansættelser. Aktuelt viser sagen om Waturu, at institutionen med Certified Advisors ikke fungerer godt nok, når det gælder sikring af fyldestgørende information til investorerne. Baggrunden for ØU’s fokus på First North er, at en velfungerende dansk vækstbørs er samfundsmæssig vigtig som formidler af risikovillig kapital til små vækstvirksomheder.

Andre artikelserier

Dilemmaer i det aktive ejerskab
Finansiering af den grønne omstilling
Sustainable Finance: Nye spilleregler for den finansielle sektor
Nye krav til bestyrelsen i kølvandet på Coronakrisen
Hvilke strategier sikrer den bedre performance under coronakrisen?
Den danske banksektors lange vej mod konsolidering?
Finans
HusCompagniet klemmer citronen med slap vækststrategi
Formue
S&P Future: Så kom startsignalet til det næste aktierally
Samfundsansvar
ATP kræver mere specifikke skattepolitikker af virksomheder
Formue
MSCI: Europæiske aktier har givet minus 5% i afkast i år, Danmark +30%
Samfundsansvar
Investorer opfordrer europæiske virksomheder til at vise ‘manglende’ klimaomkostninger
Samfundsansvar
Læger uden Grænser: Aftaler om vacciner skal lægges frem for offentligheden
Ledelse
En verden til forskel: 20 år med god selskabsledelse
Formue
Finanshus går mod uberbullish udsigt: “Reopning Rotation Story is bearish”
Formue
S&P Future står foran megastærkt aktierally – eller en flad udvikling med rotation
Samfundsansvar
Nordea overvejer JP/Politikens sexannonce-forretning
Samfundsansvar
ATP skærper investeringsstrategi overfor kulindustri
Samfundsansvar
Moraløkonomien stærkt på vej i dansk erhvervsliv
Samfundsansvar
Private fondsinvestorer sender 30% af midlerne til ”bæredygtige” eller ”grønne” fonde
Formue
SAS: En af fondsbørsens mest perpektivrige aktier lige nu

Seneste nyt

Ledelse
COVID-19: Sverige har nu dobbelt så mange smittede som Danmark, per million
Finans
Ny CEO udstikker ny vej: Her er ISS’ nye strategiske retning

Mest læste

Få dit daglige nyhedsoverblik i din indbakke

Seneste rapporter fra eksterne rådgivere

Defensive foranstaltninger på vej mod landene på EU’s sortliste
Lægemiddelstyrelsen åbner nyt dataanalysecenter
Konsekvenser efter aflivning af minkbesætninger
Dybdegående og original 
journalistik siden 1994

Økonomisk Ugebrev har i mere end 25 år leveret indsigtsfuld og dagsordensættende journalistik og analyser til læserne og den brede offentlighed. 

Vi tager ansvar for vores indhold og er tilmeldt:

KONTAKT

Telefonisk henvendelse: 70 23 40 10
Telefonerne er åbne alle hverdage fra: 10-15

Skriv til os på: [email protected]
Vi bestræber os på at besvare henvendelser indenfor 24 timer.

Økonomisk Ugebrev A/S
CVR-nr.: 31760623
Sundkaj 125, 3. sal
Nordhavn 2150

Log ind

Har du ikke allerede en bruger? Opret dig her.

Analyse af og prognoser for Fixed Income (statsrenter)

Direkte adgang til opdaterede analyser fra toneangivende finanshuse:

Goldman Sachs

Fidelity

Danske Bank

Morgan Stanley

ABN Amro

Jyske Bank

UBS

SEB

Natixis

Handelsbanken

Merril Lynch 

Analyse og prognoser for kort rente, samt for centralbankernes politikker

Links:

RBC

Capital Economics

Yardeni – Central Bank Balance Sheet 

Investing.com: FED Watch Monitor Tool

Nordea

Scotiabank

 

Log ind

[iteras-paywall-login paywallid="qwerty123"]
X